印度的中小型可再生能源公司開始看起來像是有吸引力的收購目標(biāo)，因?yàn)橘J款人和投資者預(yù)留了資金，他們擔(dān)心競爭激烈，債券市場疲軟，低關(guān)稅以及困擾該行業(yè)的高債務(wù)。

一家全球頂級(jí)咨詢公司的顧問表示，小公司籌集現(xiàn)金的困難使他們遠(yuǎn)離政府電力項(xiàng)目拍賣，限制了他們的增長并削弱了他們?cè)偃谫Y貸款的能力。

隨著許多小型運(yùn)營商被淘汰或自行出售，正在開發(fā)的項(xiàng)目數(shù)量可能下降，可能使印度無法實(shí)現(xiàn)其可再生能源目標(biāo)，該顧問表示，由于他直接參與公司，他不愿透露姓名。取消債券發(fā)行。

“印度的太陽能產(chǎn)業(yè)正在成為一個(gè)大男孩俱樂部，”Greenstone Energy Advisors董事總經(jīng)理Rahul Goswami表示。

他說，幾年后，可能只有少數(shù)大公司和少數(shù)區(qū)域公司活躍在印度的可再生能源領(lǐng)域。

這一趨勢(shì)至少可以追溯到2016年，當(dāng)時(shí)塔塔電力公司收購了太陽能和風(fēng)能公司W(wǎng)elspun Renewable Energy，但預(yù)計(jì)這一步伐將會(huì)加快。

Kotak Mahindra Bank旗下的Kotak Investment Banking執(zhí)行董事Alok Verma表示，“由于兩個(gè)主要因素：設(shè)備成本和融資”，小型企業(yè)被擠出......

作為印度最大的可再生能源公司之一，Greenko集團(tuán)在6月表示，它正從Orange Renewables購買750兆瓦（MW）的太陽能和風(fēng)能資產(chǎn)，因?yàn)檫@家總部位于新加坡的公司幾乎沒有增長機(jī)會(huì)。該交易尚未結(jié)束。

可再生能源容量為685兆瓦的Essel Infra和Shapoorji Pallonji集團(tuán)的400兆瓦太陽能部門也正在談判出售其資產(chǎn)，一家公司和兩家銀行正在對(duì)這些公司進(jìn)行盡職調(diào)查。

除了貸款，其他融資方案也是小公司的死路，進(jìn)一步限制了增長機(jī)會(huì)。

由于直接參與上市嘗試的銀行家證實(shí)，ACME Solar推遲了去年9月宣布的首次公開募股（IPO），因?yàn)閿M議的股票發(fā)行并未產(chǎn)生足夠的投資者興趣。

Mytrah Energy是一家主要的中型可再生能源公司，今年早些時(shí)候取消了價(jià)值3億至5億美元的債券發(fā)行，因?yàn)樵撔袠I(yè)的選擇也已經(jīng)枯竭，并且它也支持IPO計(jì)劃，一位直接參與其中的獨(dú)立銀行家表示。

這些公司都拒絕發(fā)表評(píng)論。

一些分析師表示，缺乏融資和整合趨勢(shì)可能對(duì)印度到2022年的可再生能源產(chǎn)能目標(biāo)達(dá)到175吉瓦（GWs）的目標(biāo)構(gòu)成重大威脅。

其他人表示，擁有更多現(xiàn)金和更好融資的大型企業(yè)集中可能意味著事情發(fā)展得更快。

“可再生能源行業(yè)的整合預(yù)示著該計(jì)劃的整體成功......大型企業(yè)可以以合理的價(jià)格獲得所需資金，并可以采購最新技術(shù)，”德勤能源，資源和工業(yè)部門主管Debasish Mishra說。 Touche Tohmatsu印度。

印度最大的發(fā)電廠之一塔塔電力公司在5月份表示，計(jì)劃投資50億美元，將印度的可再生能力在未來十年內(nèi)增加四倍，達(dá)到12吉瓦。

新能源和可再生能源部7月份表示，到2022年，印度的可再生能源產(chǎn)能將翻一番，需要760億美元，其中包括530億美元的債務(wù)。

增長威脅？

印度可再生能源部門的另一個(gè)問題是債務(wù)問題。

一家投資公司的合伙人表示，“許多中型企業(yè)已經(jīng)承擔(dān)了債務(wù)以為其股權(quán)提供資金。”他補(bǔ)充說，許多此類公司需要進(jìn)行財(cái)務(wù)重組，或者不得不進(jìn)行拍賣。

這種通過股權(quán)融資的模式稱為夾層融資，往往涉及高利率和未來債轉(zhuǎn)股的選擇權(quán)。

根據(jù)資助時(shí)公司的聲明，ACME和Mytrah均由Piramal Finance Ltd通過夾層融資提供資金。

對(duì)于貸款銀行而言，這種準(zhǔn)股權(quán)被視為債務(wù)，使這些公司的負(fù)債看起來比平時(shí)更高，這位不愿透露姓名的合伙人表示。該投資公司處理各種融資，包括夾層。

Kotak的Verma表示，當(dāng)有夾層融資的公司去銀行尋找即將到來的項(xiàng)目的資金時(shí)，銀行會(huì)要求他們提供更高的抵押品或提供更少的現(xiàn)金貸款。

惠譽(yù)解決方案上周在一份報(bào)告中表示，由于“官僚主義，融資和后勤拖延帶來的風(fēng)險(xiǎn)”，印度可能會(huì)錯(cuò)過其可印度的中小型可再生能源公司開始看起來像是有吸引力的收購目標(biāo)，因?yàn)橘J款人和投資者預(yù)留了資金，他們擔(dān)心競爭激烈，債券市場疲軟，低關(guān)稅以及困擾該行業(yè)的高債務(wù)。