今年表現(xiàn)突出的商品之一是動(dòng)力煤 - 但并非所有煤炭都是平等的，而且價(jià)格差異可能有助于解釋為什么盡管成本較高，印度的進(jìn)口仍保持強(qiáng)勁。

亞洲動(dòng)力煤的主要基準(zhǔn)價(jià)格是澳大利亞紐卡斯?fàn)柛?，這是世界上最大的煤炭出口港。

根據(jù)Argus Media的評(píng)估，截至9月2日當(dāng)周，價(jià)格已經(jīng)上漲了11.8%，收于每噸114.66美元。

這與7月份觸及的每噸近120美元的六年半高點(diǎn)相差不遠(yuǎn)，今年的價(jià)格飆升主要是因?yàn)橹袊?guó)對(duì)發(fā)電廠燃煤需求的增加。

有點(diǎn)令人驚訝的是，印度是世界上僅次于中國(guó)的第二大煤炭進(jìn)口國(guó)，它已經(jīng)違背了其作為價(jià)格敏感型買家的歷史，并在今年增加了進(jìn)口量。

但深入研究細(xì)節(jié)可以解釋為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況，印度大部分煤炭的進(jìn)口價(jià)格一直在下降，特別是最近幾個(gè)月。

根據(jù)湯森路透匯編的船只追蹤和港口數(shù)據(jù)，印度今年前8個(gè)月進(jìn)口了1.287億噸煤，比去年同期增長(zhǎng)了10.6%。

其中，5040萬(wàn)噸來(lái)自印度尼西亞，使這個(gè)東南亞國(guó)家成為印度的最大供應(yīng)國(guó)。

印度傾向于從印度尼西亞進(jìn)口劣質(zhì)煤，典型等級(jí)為燃料，能源等級(jí)為每公斤4,200千卡(千卡/千克)。

據(jù)阿格斯媒體評(píng)估，此類煤炭的價(jià)格自6月底以來(lái)一直在下降，在截至8月31日的一周內(nèi)下跌至每噸37.72美元。

它自6月22日以來(lái)下跌了22.5%，現(xiàn)在今年迄今下跌了19.4%。

能源含量為6,000千卡/千克的紐卡斯?fàn)柮号c印度尼西亞的4,200千卡/千克之間的差距現(xiàn)在是2011年初以來(lái)最大的。

據(jù)船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，這似乎支撐了印度購(gòu)買印尼煤炭，8月份進(jìn)口量從7月份的550萬(wàn)噸增加至697萬(wàn)噸。

鑒于國(guó)家控制的印度煤炭公司在滿足國(guó)內(nèi)需求方面遇到的困難，印度買家增加從印度尼西亞的采購(gòu)量并不令人意外。

值得注意的是，印度沒(méi)有增加從其他頂級(jí)供應(yīng)商那里購(gòu)買的煤炭數(shù)量。

澳大利亞是印度的第二大供應(yīng)國(guó)，但它幾乎只運(yùn)輸煉鋼用的煉焦煤，因此不是印度尼西亞的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

然而，南非出口動(dòng)力煤，其質(zhì)量和價(jià)格與澳大利亞紐卡斯?fàn)柣鶞?zhǔn)相似。

印度8月份從南非進(jìn)口了300萬(wàn)噸，低于7月份的320萬(wàn)噸，這可能表明對(duì)更昂貴但質(zhì)量更高的燃料的需求減少了。

還有一個(gè)問(wèn)題需要回答：為什么印度尼西亞低等級(jí)煤的價(jià)格會(huì)下降，而較高等級(jí)的煤仍然會(huì)上漲或接近多年高點(diǎn)?

雖然提供明確答案還為時(shí)尚早，但根據(jù)船只追蹤數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)可能會(huì)購(gòu)買較少的印尼煤炭，8月份進(jìn)口量從7月和6月的1030萬(wàn)噸降至942萬(wàn)噸。

中國(guó)也在努力解決國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)問(wèn)題，這主要是由于自我強(qiáng)加的產(chǎn)量限制作為打擊空氣污染努力的一部分。

這增加了對(duì)進(jìn)口的需求，但似乎中國(guó)買家更喜歡澳大利亞煤炭的能源含量高于印尼等級(jí)。

中國(guó)從印度尼西亞購(gòu)買的大部分煤炭被用作混合原料和國(guó)內(nèi)供應(yīng)，考慮到印度尼西亞煤炭中的這些污染物含量低，因此總體能源含量下降，但硫和灰分也有所下降。路透社