朱鈺峰在會上表示：“重組完成后，上市公司將成為一家以清潔能源發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)為主業(yè)，同時(shí)涉及互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源服務(wù)的企業(yè)。隨著協(xié)鑫智慧能源股份有限公司（下稱‘協(xié)鑫智慧能源’）近年來經(jīng)營規(guī)模不斷擴(kuò)大，未來盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模有望進(jìn)一步提升。”
3年曲折回A路
協(xié)鑫集團(tuán)由“民營電力大王”朱共山創(chuàng)立，總部位于蘇州，是一家以新能源、清潔能源為主，相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展的綜合能源集團(tuán)。該集團(tuán)也連續(xù)多年在中國企業(yè)500強(qiáng)排名中位居新能源行業(yè)第一。目前，協(xié)鑫集團(tuán)旗下共有4家上市公司，分別為協(xié)鑫集成（002506.SZ）、保利協(xié)鑫能源（3800.HK）、協(xié)鑫新能源（00451.HK）及今年上半年剛?cè)〉每毓蓹?quán)的霞客環(huán)保。
11月5日，霞客環(huán)保推出重大資產(chǎn)重組方案，擬合計(jì)作價(jià)47.05億元，通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式收購上海其辰、成都川商貳號、江蘇一帶一路和秉頤清潔能源持有的協(xié)鑫智慧能源90%股權(quán)，股份發(fā)行價(jià)格為4.62元/股。
對于此次重組，朱鈺峰認(rèn)為：“此次將協(xié)鑫智慧能源相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司，對協(xié)鑫智慧能源而言也是一次大的轉(zhuǎn)型。下一步協(xié)鑫智慧能源會在清潔能源發(fā)電、能源互聯(lián)網(wǎng)、儲能、售電等多方面增加投入，從原來單一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)成多元的綜合能源服務(wù)商。”
事實(shí)上，為回歸國內(nèi)A股資本市場，智慧能源已經(jīng)努力醞釀了3年。而回歸A股，顯然只是協(xié)鑫系在能源大布局中的系列動(dòng)作之一。朱鈺峰在說明會上介紹重組背景時(shí)稱：“大家都知道，2015年的時(shí)候我們就已跟霞客環(huán)保嘗試過一次重組并購交易，但在臨近交易完成的時(shí)候，由于涉及海外資產(chǎn)回歸的政策尚未明確，就停下來了。”
“2017年11月份，從360借殼江南嘉捷開始，先后有7家中概股公司通過并購重組回歸A股市場。證監(jiān)會也表態(tài)將積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市公司中資企業(yè)參與A股上市公司的并購重組，不設(shè)任何額外門檻。”加上此前霞客環(huán)保因陷債務(wù)危機(jī)進(jìn)入破產(chǎn)重整，今年2月，協(xié)鑫集團(tuán)通過旗下協(xié)鑫科技取得了霞客環(huán)保的控制權(quán)。最終，協(xié)鑫智慧能源選擇通過資產(chǎn)注入霞客環(huán)保的方式實(shí)現(xiàn)回歸A股目標(biāo)。
“我們相信，此次重組的順利實(shí)施，既能幫助霞客環(huán)保走出困境，也能達(dá)成協(xié)鑫智慧能源一直以來登陸資本市場的愿望，最終實(shí)現(xiàn)雙贏。”朱鈺峰表示。
協(xié)鑫智慧能源總經(jīng)理費(fèi)智還在會上介紹了協(xié)鑫智慧能源資產(chǎn)注入上市公司后的發(fā)展規(guī)劃。
據(jù)其介紹，未來協(xié)鑫智慧能源的業(yè)務(wù)發(fā)展，重點(diǎn)包括五大方面，具體包括優(yōu)先開發(fā)垃圾發(fā)電項(xiàng)目，從橫向和縱向拓展垃圾發(fā)電業(yè)務(wù)，形成完整的再生資源產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)；其次，將大力開發(fā)風(fēng)電項(xiàng)目，提高可再生能源裝機(jī)占比；第三，穩(wěn)健布局燃機(jī)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目；第四，積極探索綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)，打造利潤增長點(diǎn)，重點(diǎn)包括能源大數(shù)據(jù)、能效管理、售電、配電網(wǎng)、儲能等；第五則是在國家“一帶一路”倡議的戰(zhàn)略指引下，穩(wěn)步開發(fā)海外業(yè)務(wù)，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。
在11月5日披露的重大資產(chǎn)重組預(yù)案中，上海其辰承諾本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后，協(xié)鑫智慧能源將在2018年度、2019年度和2020年度實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表范圍“扣除非經(jīng)常性損益”后歸于母公司所有者的凈利分別不低于2.0029億元、3.7699億和5.9471億。
“若本次重組無法在2018 年度內(nèi)實(shí)施完畢，則業(yè)績承諾期延續(xù)至2021年度，即承諾協(xié)鑫智慧能源將在2018年度、2019年度、2020年度和2021年度實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表范圍扣非后歸屬母公司所有者凈利分別不低于2.0029億元、3.7699億元、5.9471億元和6.1313億元。
高管稱前景樂觀
不過，也有不少投資者代表對重組后上市公司的毛利率、負(fù)債率及盈利前景表示關(guān)注。在媒體問答環(huán)節(jié)，包括朱鈺峰、費(fèi)智、彭毅在內(nèi)的多位協(xié)鑫智慧能源高管都對公司資產(chǎn)注入后的盈利前景表示樂觀。
據(jù)協(xié)鑫智慧能源財(cái)務(wù)總監(jiān)兼副總經(jīng)理彭毅介紹，協(xié)鑫智慧能源的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)非常多樣化，不僅有熱電聯(lián)產(chǎn)、燃機(jī)發(fā)電、垃圾發(fā)電、風(fēng)電和生物質(zhì)發(fā)電等等，還包括能源服務(wù)公司等；在經(jīng)營地域方面也追求多區(qū)域經(jīng)營。“為什么要多樣化及地域更廣泛？就是為了保持盈利的穩(wěn)定性，公司業(yè)務(wù)不會在某單一業(yè)態(tài)或某單一區(qū)域受到?jīng)_擊。”
彭毅列舉毛利率數(shù)據(jù)稱，從2014年至2016年，協(xié)鑫智慧能源的毛利率分別為17.99%、22.09%、25.18%，“連續(xù)3年持續(xù)上漲的。”但2017年由于供給側(cè)改革等多方面因素，大宗原燃料成本上漲較快，故當(dāng)年毛利率小幅下降至20.67%。到2018年上半年的毛利率是20.18%，“從2017年至2018年下降幅度非常有限，毛利率處于穩(wěn)定的狀態(tài)。”
還有投資者注意到，5日預(yù)案披露的負(fù)債數(shù)據(jù)顯示，協(xié)鑫智慧能源近三年一期的資產(chǎn)負(fù)債率（未經(jīng)審計(jì)）分別約為61.94%、62.42%、69.19%、71.43%，較之同業(yè)公司平均負(fù)債水平略高。
彭毅對此回應(yīng)稱：“當(dāng)前公司儲備了較多回報(bào)較高的項(xiàng)目，剛投資下去，在短期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率會不可避免的呈現(xiàn)略微上升的狀態(tài)。”但彭毅強(qiáng)調(diào)，接下來上市公司將從多方面采取措施有效降低負(fù)債水平。
對利潤承諾，包括朱鈺峰、費(fèi)智及彭毅在內(nèi)的多位協(xié)鑫智慧能源高管都表示樂觀。費(fèi)智認(rèn)為：“預(yù)案中做出的利潤承諾，是基于公司在運(yùn)、在建和6個(gè)月內(nèi)即將核準(zhǔn)項(xiàng)目來做評估的，我們有總數(shù)近3800MW風(fēng)電、天然氣、垃圾發(fā)電的儲備，這些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資產(chǎn)都具有一定合理的回報(bào)前景，可以說是一個(gè)一個(gè)項(xiàng)目對（著估算）出來的，再加上內(nèi)部挖潛等措施，我們認(rèn)為業(yè)績利潤承諾是有一定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)保障的。”
