國家能源局近日核準(zhǔn)山東榮成、福建漳州和廣東太平嶺三個核電新項目開工。

隨著中廣核電力即將A股上市和國家能源局新批三個新項目，國內(nèi)核電在遇冷多年后，終于開始緩慢重啟。

在7月25日國家能源局的例行發(fā)布會上，國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長李福龍表示，山東榮成、福建漳州和廣東太平嶺核電項目核準(zhǔn)開工。這是三年半以來，首次有官方消息確認(rèn)有新的核電項目獲得開工核準(zhǔn)。

國內(nèi)核電上次有新項目核準(zhǔn)是在2015年12月，彼時，國務(wù)院常務(wù)會議核準(zhǔn)了田灣5、6號機(jī)組和防城港3、4號機(jī)組。此后，除霞浦快堆示范工程獲準(zhǔn)開工外，并無新的機(jī)組獲得國務(wù)院核準(zhǔn)，而該項目為國家重大核能科技專項，并非普通大型商用核電站項目，核準(zhǔn)流程亦有所不同。

此次能源局的官方表態(tài)，意味著國內(nèi)核電已經(jīng)事實上重啟。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，前述三個獲得核準(zhǔn)的項目，分別在2018年底和2019年初的兩次國務(wù)院常務(wù)會議上分別獲得原則性通過，其中山東榮成項目已經(jīng)開工。

能源局官方表態(tài)后，中國核電(5.640, 0.05, 0.89%)亦在7月27日發(fā)布了關(guān)于旗下漳州項目獲得核準(zhǔn)的公告，公告中表示，工程現(xiàn)場“四通一平”等準(zhǔn)備工作已完成，施工前準(zhǔn)備工作正在有序推進(jìn)，正在等待國家核安全局頒發(fā)建造許可證。

福建漳州項目和廣東太平嶺項目分別由中核集團(tuán)和中廣核集團(tuán)控股開發(fā)，據(jù)《財經(jīng)》記者了解，項目在獲得核準(zhǔn)時，高層還特別關(guān)注了監(jiān)管當(dāng)局要加強監(jiān)管，以及關(guān)鍵設(shè)備要自主牢牢把握，不被“卡脖子”。

值得一提的是，這兩個項目均為新的核電廠址，并且是融合后的華龍一號技術(shù)首次落地。該兩個項目在進(jìn)行前期工作時，都曾按照引進(jìn)美國AP1000技術(shù)進(jìn)行規(guī)劃。但此后國內(nèi)核電產(chǎn)業(yè)、技術(shù)格局生變，中核、中廣核均開發(fā)出自己的三代核電技術(shù)，負(fù)責(zé)引進(jìn)AP1000的技術(shù)公司國家核電與核電業(yè)主中電投合并為國家電投，三大核電公司轉(zhuǎn)而優(yōu)先使用自己掌握的技術(shù)。最終，漳州、惠州項目后來變更了技術(shù)路線，采用融合后的華龍一號技術(shù)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，融合后的華龍一號有“三個統(tǒng)一”，即在主系統(tǒng)、主參數(shù)、主要設(shè)備的技術(shù)要求上都做到了統(tǒng)一。此外，20個主要技術(shù)特征都一樣，相比融合前，其一回路流量、溫度等技術(shù)指標(biāo)都從融合前的不一致變?yōu)橐恢?。此外，在安全系統(tǒng)上有兩個選項，一個為源自中核設(shè)計的兩個安全序列加非能動設(shè)計，一個為源自中廣核設(shè)計的三個獨立安全序列加非能動設(shè)計。2017年7月，華龍國際向能源局提交了融合后技術(shù)方案，后獲得能源局批復(fù)。

項目開發(fā)過程中，位于廣東惠州的太平嶺核電項目是后來居上。據(jù)《財經(jīng)》記者了解，中廣核福建寧德廠址原本有望率先上馬新的華龍一號機(jī)組，但其后考慮到漳州、寧德都在福建省，且彼時福建省內(nèi)已有寧德、福清兩大核電基地，需考慮平衡。另一方面，廣東省電力發(fā)展需求較大，尤其是考慮到大灣區(qū)建設(shè)，太平嶺所在的惠州位于大灣區(qū)中心，也得到了廣東省的支持。多方考慮下，原本廠址條件準(zhǔn)備靠后的太平嶺成功后來居上。

自2011年福島核電站事故后，核電全球遇冷，中國是碩果僅存的核電大市場，A股市場給予核電公司的估值也明顯更高。

中廣核電力(01816.HK)于2014年12月成功在香港上市，為首個上市的國內(nèi)核電企業(yè)。7月25日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布消息，中廣核電力A股IPO獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，成為首個多地上市的內(nèi)地核電公司。

A股對核電公司更高的估值是驅(qū)動中廣核電力啟動A股上市的重要原因。

在中廣核電力香港上市后，2015年6月，中核集團(tuán)旗下核電公司中國核電(601985.SH)成功登陸A股。截止2018年底，中廣核電力在運核電機(jī)組22臺，裝機(jī)容量2431萬千瓦，在建機(jī)組6臺，裝機(jī)容量743萬千瓦;中國核電在運機(jī)組21臺，裝機(jī)容量1909萬千瓦，在建機(jī)組4臺。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，中廣核電力2018年營收為508億元，凈利潤為137億元，凈利率約為26.9%，中國核電營收為393億元，凈利潤為85億元，凈利率約為21.6%。

可以看出，在核電裝機(jī)、營收、凈利潤及盈利能力等多個指標(biāo)上，中廣核電力均優(yōu)于中國核電，然而二者市值卻幾乎相當(dāng)。中廣核電力目前市值約為1018億港幣，中國核電市值約為878億人民幣。在港股，中廣核電力市盈率為10倍左右左右，而在A股，中國核電市盈率約為18倍，顯著高于港股。