公告顯示，大同煤業(yè)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入113.6億元，同比增長(zhǎng)0.9%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9億元，同比增長(zhǎng)36%。2020年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入27.3億元，同比增長(zhǎng)3.6%；凈利潤(rùn)2.9億元，同比增長(zhǎng)23.6%。凈利潤(rùn)增幅均超兩成的表現(xiàn)，為同期A股上市煤企中的“佼佼者”。

歷經(jīng)坎坷迎“重組”

記者注意到，自2016年至2019年，前后四個(gè)會(huì)計(jì)年度，大同煤業(yè)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均保持連續(xù)增長(zhǎng)，后者創(chuàng)出九年來新高，這同樣在A股上市煤企中不多見。更何況此前大同煤業(yè)還曾頻現(xiàn)大額虧損，而這則要提及公司近些年的資產(chǎn)重組。

資料顯示，大同煤業(yè)成立于2001年7月份，并于2006年6月份在上交所掛牌實(shí)現(xiàn)A股上市，成為國(guó)家股權(quán)分置改革后A股主板全流通上市第一股。上市之初，大同煤業(yè)正處于煤炭行業(yè)的黃金十年。作為同煤集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)的上市整合平臺(tái)，大同煤業(yè)先后投資或收購(gòu)燕子山礦等多筆資產(chǎn)，加之募投項(xiàng)目塔山礦投產(chǎn)后產(chǎn)能快速釋放，伴隨營(yíng)收及凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，公司市值亦“水漲船高”，一度高達(dá)450億元，迎來上市之后最榮光時(shí)刻。

始料未及的是，煤炭市場(chǎng)自2012年下半年開始持續(xù)下行，加之公司此前所屬多為老礦，大同煤業(yè)2013年和2015年兩年均出現(xiàn)大額虧損，稍有不慎便會(huì)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。在此背景下，大同煤業(yè)不僅整合同煤集團(tuán)旗下煤炭資產(chǎn)無從談起，而且旗下包括同家梁礦、燕子山礦等屢現(xiàn)大額虧損的煤礦也成了“燙手山芋”，所幸在關(guān)鍵時(shí)刻同煤集團(tuán)施以援手全力“接盤”。

通過借力同煤集團(tuán)，甩掉多個(gè)業(yè)績(jī)“包袱”的大同煤業(yè)，于2016年便成功扭虧為盈，此后業(yè)績(jī)得以持續(xù)改善。不過，在持續(xù)“甩包袱”之后，以煤炭為主業(yè)的大同煤業(yè)便主要剩下忻州窯礦、塔山礦和色連礦三座礦井，公司雖無虧損壓力之虞，但營(yíng)收等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)亦出現(xiàn)明顯下滑，與其他省屬上市煤企差距逐漸拉大，顯然與控股股東同煤集團(tuán)這一省屬重點(diǎn)煤企的身份“不太搭”。

當(dāng)然，這也意味著大同煤業(yè)在整合集團(tuán)煤炭資產(chǎn)方面有很大的“潛力”，而第一步便是2018年斥資近25億元收購(gòu)?fù)杭瘓F(tuán)持有的塔山煤礦21%股權(quán)。

重組轉(zhuǎn)型窗口再度開啟

隨著新一輪國(guó)企改革啟動(dòng)和煤價(jià)復(fù)蘇，同煤集團(tuán)提出要加快“騰籠換鳥”，積極推進(jìn)集團(tuán)資產(chǎn)專業(yè)化重組，而作為集團(tuán)兩大上市平臺(tái)之一的大同煤業(yè)毫無疑問將扮演重要角色，這也是繼續(xù)提升公司業(yè)績(jī)改善空間的關(guān)鍵，所以整合集團(tuán)優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)乃大勢(shì)所趨。

記者了解到，塔山煤礦作為此前同煤集團(tuán)旗下最優(yōu)質(zhì)的煤炭資產(chǎn)，雖然上述僅收購(gòu)21%的股權(quán)，但通過此次整合大同煤業(yè)合計(jì)持有塔山煤礦72%的股權(quán)，這也是上市公司近年來業(yè)績(jī)能夠持續(xù)飄紅的主因。另外，此次股權(quán)整合是大同煤業(yè)繼2012年之后重啟集團(tuán)煤炭資產(chǎn)收購(gòu)，上市公司煤炭資產(chǎn)重組窗口亦隨之打開。

當(dāng)然，整合塔山煤礦部分股權(quán)僅僅是大同煤業(yè)提升業(yè)績(jī)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的開始：眾所周知，山西國(guó)資國(guó)企改革漸入“深水區(qū)”，推進(jìn)能源領(lǐng)域?qū)I(yè)化重組和提高省屬國(guó)企資產(chǎn)證券化率已成為重點(diǎn)“攻堅(jiān)”對(duì)象，同煤集團(tuán)亦明確提出2020年要加快推進(jìn)“上市公司+”戰(zhàn)略，加快大同煤業(yè)、漳澤電力收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股權(quán)等工作。

對(duì)此，大同煤業(yè)也在部署2020年重點(diǎn)工作時(shí)指出，要抓住山西省國(guó)資國(guó)企改革專業(yè)化重組的有利時(shí)機(jī)，圍繞煤炭主業(yè)鏈條，尋找省內(nèi)外并購(gòu)機(jī)會(huì)，將公司打造成為同煤集團(tuán)國(guó)企改革和產(chǎn)業(yè)整合的有效平臺(tái)，顯然加快整合集團(tuán)優(yōu)質(zhì)礦井將是未來重點(diǎn)工作。

隨著山西省焦煤集團(tuán)吸收合并山煤集團(tuán)的落地，啟動(dòng)了焦煤一體化整合的趨勢(shì)，而電煤的一體化山西也曾經(jīng)提出過由同煤集團(tuán)整合的預(yù)期，這種預(yù)期的存在，對(duì)公司發(fā)展也是有利的。

另外，在立足煤炭主業(yè)的同時(shí)，大同煤業(yè)還提出要適當(dāng)切入新能源領(lǐng)域，并在同煤齊銀股權(quán)投資基金成熟運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，擇機(jī)發(fā)起設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，撬動(dòng)社會(huì)資本，開展并購(gòu)重組，促進(jìn)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。

近年來，除收購(gòu)塔山煤礦股權(quán)外，頻頻“涉獵”金融板塊也是大同煤業(yè)的一大亮點(diǎn)：上市公司在參股同煤財(cái)務(wù)公司等同煤旗下多家金融公司的同時(shí)，公司還發(fā)起設(shè)了同煤齊銀股權(quán)投資私募基金，后者僅2019年便實(shí)現(xiàn)收益6550萬元，且參與投資的瀾起科技已經(jīng)在科創(chuàng)板上市，所以這也將成為助力上市公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措。

如今，國(guó)企改革的不斷“破局”和業(yè)績(jī)的持續(xù)“飄紅”，為大同煤業(yè)贏得了更多資本運(yùn)作的時(shí)間和空間，上市公司能否緊緊抓住這一難得的重組轉(zhuǎn)型契機(jī)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，值得期待。