全球最大國(guó)有石油巨頭沙特阿美離上市又進(jìn)了一步。從2016年沙特“2030愿景”經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃公開(kāi)，到2017年宣布出售沙特阿美5%股份，再到日前沙特阿美企業(yè)模式變更，這筆可能創(chuàng)下全球史上最大規(guī)模的IPO，一直是市場(chǎng)熱議的焦點(diǎn)、投資者趨之若鶩的對(duì)象、證交所為之瘋狂的目標(biāo)。
變身股份制
國(guó)有制變股份制是沙特阿美上市前的最大準(zhǔn)備之一。沙特政府1月5日頒布法令，將沙特阿美的企業(yè)模式從國(guó)有變更為股份制，并已從1月1日起生效。這一結(jié)果間接為沙特阿美即將到來(lái)的IPO鋪平了道路，也為外部投資者購(gòu)買該公司股份提供了法律支持。
《金融時(shí)報(bào)》指出，沙特阿美變更成股份制公司是程序上必走的一步，是為了讓其符合本土上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)意味著沙特阿美可以向外部投資者出售股份并接受監(jiān)管。
路透社消息稱，沙特阿美已繳600億沙特里亞爾(約合160億美元)的資本金，并將其分成了2000億股普通股。改制后的沙特阿美董事會(huì)將由11名成員組成，其中6名由沙特政府指派，而所有持股超過(guò)0.1%的股東都有權(quán)向董事會(huì)推舉一名成員。不過(guò)，沙特政府仍將是沙特阿美的主要股東，有權(quán)委任或轉(zhuǎn)換董事會(huì)主席，并將保留沙特原油產(chǎn)量的最終決定權(quán)。
沙特阿美此前擁有9名董事會(huì)成員，其中6名是沙特政府官員，包括能源、工業(yè)和礦產(chǎn)部長(zhǎng)法利赫、沙特主權(quán)財(cái)富基金公共投資基金負(fù)責(zé)人Yasir al-Rumayyan、沙特阿美首席執(zhí)行官納賽爾。其余3名獨(dú)立成員分別是殼牌前董事長(zhǎng)司徒慕德、世界銀行前執(zhí)行董事Peter Woicke，以及油服巨頭斯倫貝謝前首席執(zhí)行官、前英國(guó)天然氣集團(tuán)(BG)董事長(zhǎng)Andrew Gould。
海灣每日新聞網(wǎng)指出，沙特阿美進(jìn)行股份制改革一方面是賦予其發(fā)行股票的資格，更重要的則是賦予其“自由”身份。有法律專家表示，上市前進(jìn)行股份制改革這個(gè)形式上的硬指標(biāo)，實(shí)際上反映出資本市場(chǎng)上許多游戲規(guī)則，對(duì)沙特阿美而言，股份制的企業(yè)模式可以更便捷地籌集資金和進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。
作為沙特“2030愿景”經(jīng)濟(jì)改革的重頭戲之一，沙特阿美上市是決定沙特未來(lái)命運(yùn)的關(guān)鍵一步，后者通過(guò)IPO籌得的資金將在非石油領(lǐng)域發(fā)揮很大作用，這將幫助沙特加速擺脫石油依賴。雖然行業(yè)分析師普遍不看好籌資規(guī)模，但沙特仍然認(rèn)為可以通過(guò)出售沙特阿美5%股份籌得高達(dá)2萬(wàn)億美元的資金。
多家投行競(jìng)標(biāo)
隨著企業(yè)模式變更，沙特阿美基本確定了其股份承銷投資銀行，截至目前，高盛、花旗在爭(zhēng)搶沙特阿美IPO的交易中領(lǐng)先。
彭博社1月8日消息稱，沙特阿美將委任高盛和花旗負(fù)責(zé)其IPO事宜。此外，已經(jīng)為沙特阿美IPO提供顧問(wèn)服務(wù)的摩根大通、匯豐控股和摩根士丹利預(yù)計(jì)也將與上述兩家銀行一同被任命為全球協(xié)調(diào)人，未來(lái)可能還會(huì)增添其它銀行。
彭博社援引3名消息人士的話稱，花旗、高盛和德意志銀行都是幫助沙特阿美上市的國(guó)際競(jìng)標(biāo)者，它們的高管都被邀請(qǐng)到沙特親自展示各自的競(jìng)標(biāo)理由。
據(jù)了解，沙特和上述投行的會(huì)晤將于1月底或2月初在沙特東部省份城市達(dá)哈蘭舉行，那里是沙特阿美的總部所在地，而參加此次談判的將包括這些投行的股票資本市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)成員以及將直接參與沙特阿美IPO的主管。
《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，沙特阿美將創(chuàng)下全球規(guī)模最大IPO幾乎不用懷疑，因此承銷商及其他相關(guān)方為了天價(jià)“服務(wù)費(fèi)”也將不遺余力地爭(zhēng)奪這塊大蛋糕。早前，沙特阿美曾提出條件，即如果投資銀行希望在其IPO交易中分得一杯羹，必須考慮為大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供融資，這些項(xiàng)目是沙特非石油經(jīng)濟(jì)的一部分。
《海灣時(shí)報(bào)》1月11日消息稱，沙特阿美正致力于在掛牌前從銀行處獲得數(shù)十億美元的廉價(jià)貸款，一些銀行打算以此加強(qiáng)與這個(gè)石油巨頭之間的聯(lián)系，因此將貸款利息壓得很低，甚至不足1%。據(jù)悉，花旗正在就英國(guó)和美國(guó)出口信用機(jī)構(gòu)融資為沙特阿美提供咨詢建議，后者已經(jīng)通過(guò)英國(guó)出口融資局(UKEF)獲得了一筆20億美元的貸款。
盡管企業(yè)模式變更，承銷投行也初露端倪，但諸如外國(guó)上市地點(diǎn)等核心問(wèn)題仍然待定中，除了已經(jīng)確定在沙特本土Tadawul證券交易所上市，紐約、倫敦、香港等證交所都在爭(zhēng)取該公司的海外上市地點(diǎn)，其中尤以港交所最積極。
美國(guó)CNBC新聞網(wǎng)指出，自從阿里巴巴IPO交易失利后，港交所在爭(zhēng)取沙特阿美一事上顯得更加謹(jǐn)慎，不僅多次與該公司進(jìn)行討論，更是開(kāi)放了“新股通”，而“同股不同權(quán)”公司上市計(jì)劃也將落地。從長(zhǎng)遠(yuǎn)上來(lái)說(shuō)，中國(guó)是一個(gè)資源消費(fèi)大國(guó)，在香港上市可以為沙特阿美未來(lái)發(fā)展帶來(lái)更多助力。
當(dāng)然，沙特阿美海外上市地點(diǎn)目前仍是未知數(shù)，各地交易所亦各有打算，一切只待時(shí)間驗(yàn)證。
