在“碳中和”愿景下，新能源發(fā)展勢頭猛進。

“2020年9月22日，中國就向世界宣布了中國2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和的目標，獲得了歐盟及世界各國的廣泛贊譽。”通威集團董事局主席劉漢元表示。

目前，全球190多個國家再次形成高度共識，共同推進人類能源轉型、應對全球氣候變化。在此背景下，加快發(fā)展以光伏、風能為代表的新能源，是實現(xiàn)我國碳中和路線圖的關鍵。預計到2050年，新能源發(fā)電可滿足全球電力需求的80%，其中光伏發(fā)電和風力發(fā)電量累計占總發(fā)電量的一半以上。

這意味著，碳中和“路線圖”在提升新能源長期景氣度的同時，光伏作為新能源領域極具全球競爭力的行業(yè)，勢必將迎來一輪新的發(fā)展機遇。

光伏發(fā)電替代優(yōu)勢明顯

據(jù)了解，在當前新能源的應用中，光伏發(fā)電已在全球許多國家和地區(qū)成為最經濟的發(fā)電方式，具備了大規(guī)模應用、逐步替代化石能源的條件，成為了全球發(fā)展可再生能源的主角。

“過去十多年來，隨著產業(yè)規(guī)模不斷擴大，技術迭代升級不斷加快，智能制造迅速推廣，光伏發(fā)電成本下降了90%以上，最低中標電價紀錄被不斷刷新。”劉漢元介紹說，例如去年8月，葡萄牙報出1.32美分/千瓦時的中標電價，約合人民幣九分錢，成為當前全球光伏電站最低中標電價。

同時，我國光伏發(fā)電成本也有了大幅降低。數(shù)據(jù)顯示，2020年平均上網電價已降至0.35元/千瓦時，今年有望全部實現(xiàn)平價上網，不再需要補貼。預計“十四五”期間將降低到0.26元/千瓦時以下，屆時光伏發(fā)電成本將低于絕大部分煤電。

在劉漢元看來，如進一步考慮生態(tài)環(huán)境成本，光伏發(fā)電的優(yōu)勢則更加明顯。以消費端為例，交通運輸用油約占我國每年原油消費的70%，而燃油汽車百公里油費約為電動汽車百公里電費的4到5倍，因此以輸出的等效能量計算，消費端的電價為油價的1/4到1/5。目前，世界原油價格為40-50美元每桶，故等效能量的電價成本約為10美元左右。當前光伏發(fā)電已基本實現(xiàn)平價上網，因此發(fā)電成本實際已經降到了10美元左右每桶原油的價格，且發(fā)電全過程零污染、零排放。

數(shù)據(jù)顯示，我國目前已形成了每年100GW左右的光伏系統(tǒng)產能，每年發(fā)出的電力，相當于五千萬噸石油的當量。從全球看，我國形成了世界領先的完整光伏產業(yè)鏈，全球70%以上的光伏產品都是中國制造，2019年我國光伏產品出口額達到200億美元。可見，光伏產業(yè)有望成為當前及未來促進國內大循環(huán)、國內國際雙循環(huán)的生力軍。

“無論是光伏、風能等新能源已形成大規(guī)模替代化石能源的總體條件，還是環(huán)境與資源不可持續(xù)、節(jié)能減排的現(xiàn)實需求，我國都有足夠的理由和條件，在不需要付出額外代價的前提下，制定更積極的減排目標。” 劉漢元曾建議，“ ‘十四五’末，我國非化石能源占一次能源消費比重提高到22%，甚至更高，進一步加快我國的碳中和進程。”

顯然，這也是我國承諾實現(xiàn)從碳達峰到碳中和時間，遠遠短于發(fā)達國家所用時間的底氣所在。

光伏裝機量刺激產業(yè)鏈繁榮

數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國光伏新增裝機規(guī)模48.2GW，同比增長約60%，累計裝機規(guī)模已達253GW；在制造端各環(huán)節(jié)，多晶硅、硅片、電池片、組件產量同比分別增長14.6%、19.7%、22.2%和26.4%。去年，光伏累計裝機量、新增裝機量、多晶硅產量、光伏組件產量均位居全球首位。據(jù)不完全整理，未來五年規(guī)劃之中，光伏年新增裝機規(guī)模67GW以上。

下游爆發(fā)的裝機需求也激發(fā)了光伏全產業(yè)鏈價格上漲。比如182單晶硅片價格在4月環(huán)比上漲超6%；根據(jù)廣州發(fā)展等企業(yè)最新的光伏組件招標報價，組件龍頭報價從前期的 1.60~1.65 元/W上漲至1.70~1.75 元/W 水平。但環(huán)節(jié)中漲幅最大的還是上游的硅料。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，國內單晶復投料價格區(qū)間在10.5萬~11.4萬元/噸，成交均價為11.08萬元/噸，環(huán)比上漲4.23%。最上游硅料環(huán)節(jié)創(chuàng)2020年9月以來的新高，硅料漲價幅度較大。

從下游裝機需求和光伏裝機指標看，上游漲價影響環(huán)節(jié)漲價的邊際效應并未影響到終端需求。但從市場供需結構看，上游硅料的緊缺程度已顯露無疑。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的分析，多晶硅料現(xiàn)階段仍供不應求，漲價仍然是下游對硅料的緊迫需求推動。

“2021年硅料供給非常緊張，尤其是三季度開始，四季度會到新高點。”通威股份副董事長嚴虎表示，硅料、硅片、電池片和組件各個環(huán)節(jié)來看，硅料仍然維持全年緊張的情況，而其他環(huán)節(jié)更多還是體現(xiàn)季節(jié)性波動的特征。

嚴虎預估，預計行業(yè)在2022年有效釋放的新增產能，理想狀況下有10萬噸 ，“硅料價格大概率維持在高位。”

實際上，硅料環(huán)節(jié)是高度集中的行業(yè)。新特能源、新疆大全、通威股份、東方希望、保利協(xié)鑫這五家掌握了國內超50%的硅料份額。不過，通威股份是少有在今年擴產多晶硅料產能的企業(yè)，比如四川樂山二期產線將在10月底建成；云南一期將在12月底建成。

隨著通威硅料市占率的提升，其市場議價能力也將得到強化，這意味著產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的利潤再分配將向上游靠攏。而從價格傳導來看，硅料漲幅遠遠高于硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)，這也印證了硅料在組件端成本占比不高，終端對上游價格敏感性較低。

通威股份120億加碼產業(yè)鏈

正是基于下游對硅料的強勁需求，頭部企業(yè)通威股份也交出了一份靚麗的年報。

年報顯示，2020年，通威股份完成營業(yè)收入442億元，同比增長17.69%，實現(xiàn)凈利潤36.08億元，同比增長36.95%，扣非后凈利潤為24.09億元，同比增長4.06%。

需要注意的是，通威股份2020年旗下光伏業(yè)務營業(yè)收入首次超過傳統(tǒng)農牧業(yè)務。2020年，通威股份光伏業(yè)務板塊完成營業(yè)收入225.02億元，同比增長26.41%，而農牧業(yè)務營收209.36億元。

在通威股份的光伏板塊中，硅料環(huán)節(jié)備受關注。去年三季度到現(xiàn)在的光伏擴產潮里，硅料需求迎來暴漲，價格漲幅遠遠超過其他環(huán)節(jié)，進一步堅定了通威加碼硅料投資的信心。

近日，通威股份公布了新一輪融資方案，擬公開發(fā)行可轉債總額不超過人民幣120億元，其中56億元投向樂山二期和包頭二期高純晶硅項目，29億元投向15GW單晶拉棒切方項目，35億元用于補充流動資金。

通威股份在2020年度業(yè)績說明會上表示，公司樂山二期和保山一期共計10萬噸產能將在2021年底投產，包頭二期5萬噸產能預計在2022年底前投產，預計2021~2022年硅料供給呈緊平衡狀態(tài)。通威股份董事、永祥股份董事長段雍補充到，公司未來硅料仍然重點布局在樂山、包頭、保山及周邊區(qū)域，形成規(guī)模效應，產能協(xié)同。

截至目前，國內硅料產能集中在通威股份、新疆大全、新特能源、亞洲硅業(yè)、新疆協(xié)鑫新能源及其子公司江蘇中能等大廠。以2020年為例，五家頭部企業(yè)合計硅料產能超過40萬噸。

不難發(fā)現(xiàn)，通威股份在2022年底前的新增產能將超過2020年五家頭部企業(yè)目前合計產能的1/4。

根據(jù)安泰科的數(shù)據(jù)，上一周，國內單晶復投料價格區(qū)間在14.0萬-15.0萬元/噸，成交均價為14.78萬元/噸，周環(huán)比上漲5.42%；單晶致密料價格區(qū)間在13.8萬-14.8萬元/噸，成交均價為14.4萬元/噸，周環(huán)比上漲5.88%。從去年9月的6萬/噸到現(xiàn)在要突破15萬/噸，硅料的這波漲幅耗時不到一年。

據(jù)通威股份可轉債資金運用的可行性分析報告稱，2020年下半年以來高純晶硅供給緊張，價格不斷走高，公司積極擴張產能；同時，切入硅片環(huán)節(jié)，打通光伏產業(yè)鏈。

“新能源的估值來自各個環(huán)節(jié)的相對稀缺性，供給關系會影響產業(yè)鏈內部的利潤分配。”一位投行分析師表示，“這也是通威等頭部企業(yè)積極布局全產業(yè)鏈的原因所在。”

2月9日，另一頭部企業(yè)隆基股份拋出兩份大單，其中一份是涉及63.6億元的多晶硅料采購，賣方則是海外多晶硅料巨頭之一OCI的子公司。隆基股份的供應已從國內硅料企業(yè)轉向到海外，海外硅料是高成本產能。

早在去年8月，隆基股份與亞洲硅業(yè)簽訂預估94.98億元多晶硅料采購大單，約定2020年9月1日至2025年8月31日合計采購多晶硅料12.48萬噸。近半年過去，硅片企業(yè)長單鎖定硅料的現(xiàn)象頻現(xiàn)。

據(jù)SOLARZOOM新能源智庫統(tǒng)計，截至2020年底，市場上超過半數(shù)產能已經被鎖定。

“硅料環(huán)節(jié)有一大特殊性——投資強度更大，技術難度更大，投資周期更長，生產彈性系數(shù)更小(相較其他環(huán)節(jié))。”嚴虎表示，這意味著硅料擴產難度和門檻更高。

盡管新疆大全和亞洲硅業(yè)也相繼披露了A股融資計劃，硅料企業(yè)也在進行擴張。國內硅料巨頭之一的新特能源也拋出80億元多晶硅料擴產計劃。

伴隨行業(yè)整體擴張，行業(yè)未來是否面臨供給過剩的情況？

“我們判斷目前硅料不會出現(xiàn)過剩。”嚴虎表示，現(xiàn)在，全球光伏產業(yè)仍然保持著平均年裝機量20%~30%的增幅，需求量一直在增加。

在他看來，這一輪光伏裝機量增長是因為平價上網，由過去的補貼計劃驅動變?yōu)樾枨篁寗?。未來在碳中?ldquo;路線圖”下，光伏裝機需求則會長期保持較大的增速。

據(jù)悉，通威股份目前新產能的平均生產成本3.65萬元/噸，已經達到了全行業(yè)較低成本。

筑牢技術壁壘

事實上，在碳中和“路線圖”下帶來光伏裝機繁榮的同時，光伏產業(yè)的技術路線變革也在悄然進行中。這對于頭部企業(yè)來說，誰能通過技術創(chuàng)新筑牢護城河，誰就能在未來主導話語權。

隆基股份實控人李振國此前坦言隆基有兩個方面的護城河：一是技術方面，另一個優(yōu)勢就是人才。他認為，隆基推出幾項技術，都成為了目前行業(yè)的主流技術，這是隆基對行業(yè)的貢獻。而研發(fā)團隊和管理團隊構成了隆基最寶貴的財富，也是在激烈競爭中最可以依賴的力量。

而通威也在“雙主業(yè)”的“另類格局”下嘗試布局光伏全產業(yè)鏈。需要注意到，光伏產業(yè)只是通威股份的主業(yè)之一，水產飼料業(yè)等農牧板塊仍在其企業(yè)發(fā)展投入之中。不過，漁光互補一體的光伏發(fā)電站則很好地助力了通威股份兩大主業(yè)間的完美跨界融合，預計未來漁業(yè)養(yǎng)殖中廣闊的水面面積，將成為各家頭部光伏企業(yè)不可忽視的終端裝機“戰(zhàn)場”，深耕水產和光伏行業(yè)數(shù)十年的通威股份顯然早已領先一步。

據(jù)業(yè)內人士透露，“通威發(fā)軔于水產，之所以要跨界到光伏領域，主要還是其看好漁業(yè)養(yǎng)殖中的漁光一體光伏發(fā)電。”

上述業(yè)內人士的說法，在此前通威股份談及光伏產業(yè)時的表述中也得到了驗證。“公司將以高純晶硅、太陽能電池等產品的研發(fā)、生產、銷售為主，形成上、中、下游產業(yè)鏈的貫通。上游硅料、硅棒到中游電池片，產業(yè)一體化將減少不必要的成本耗損和資源耗費。”

正如一位分析人士所言，組件價格大幅下降，行業(yè)競爭格局不斷加劇，政府的扶持力度逐漸減弱，這是光伏產業(yè)的本質，也是產業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，從而進入到高度市場化的全產業(yè)鏈競爭時代。

顯然，在碳中和“路線圖”下，只有注重持續(xù)巨額研發(fā)投入，以及具備全產業(yè)鏈優(yōu)勢的企業(yè)，方能率先筑牢自己的護城河，打造出世界領先的光伏產業(yè)鏈。