安信證券認(rèn)為，“低庫存+高需求”助煤價持續(xù)上漲。供給方面，雖然月初鄂爾多斯地區(qū)煤管票充足，但頻繁且嚴(yán)格的安全檢查仍在影響產(chǎn)能釋放。大秦鐵路檢修雖已結(jié)束，港口庫存小幅增長，但終端庫存仍處于偏低水平，隨著“五一”假期過后迎峰度夏即將開啟，消費旺季前終端補庫存需求強烈，支撐煤價上漲。

“目前行業(yè)供給受限的因素仍在持續(xù)，需求繼續(xù)維持高位，煤炭供給偏緊的格局難解。加之目前中低位的庫存水平，待后續(xù)旺季到來，大概率會引發(fā)新一輪補庫，或帶動煤價上漲超預(yù)期。行業(yè)二季度價格及盈利環(huán)比改善趨勢明確，同比增幅繼續(xù)擴大，板塊大漲之后，基本面依然支撐行情繼續(xù)向好。”中信證券在最新研報中指出。

可以看到，5月10日，煤炭板塊指數(shù)表現(xiàn)搶眼，該指數(shù)上漲6.33%，大幅跑贏上證指數(shù)(漲幅0.27%)，位居同花順板塊漲幅榜首位。具體到個股方面，華銀電力、開灤股份、山西焦煤、神火股份、新集能源、潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、ST大有、ST安泰等9只個股集體漲停，山西焦化、焦作萬方、平煤股份、永泰能源和晉控煤業(yè)等個股漲幅也均逾8%。

對于昨日煤炭板塊的上漲行情，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究員羅昳徯表示：“煤炭板塊走強：一方面是因為通脹預(yù)期升溫，全球大宗商品走強，資金持續(xù)流入順周期板塊;另一方面則是煤炭板塊供需關(guān)系失衡導(dǎo)致，供給端受制于環(huán)保等原因產(chǎn)能受限明顯，但需求端企業(yè)用煤需求表現(xiàn)極為積極。因此，我們認(rèn)為煤炭供給偏緊的局面還會得以延續(xù)，尤其是夏季即將到來，用電需求進入旺季，電廠庫存處于中低水平，接下來補庫存意愿強烈，對煤炭價格形成支撐。”

2021年一季度受益煤價大幅上漲，煤企業(yè)績得到顯著改善，多數(shù)煤企出現(xiàn)超預(yù)期業(yè)績增長。《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在40家煤炭行業(yè)上市公司中，有35家公司2021年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比近九成。其中，有21家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比翻番，云煤能源、神火股份、新集能源、美錦能源等4家公司報告期內(nèi)均實現(xiàn)凈利潤同比增長10倍以上。

“目前煤炭行業(yè)需求尚在高位，但是供給偏緊，外加前期庫存較低，后續(xù)旺季可能會引發(fā)補庫存，所以煤價可能出現(xiàn)超預(yù)期上漲。從盈利角度看，煤炭行業(yè)一季度同比和環(huán)比增長強勁，預(yù)計二季度繼續(xù)改善。當(dāng)前煤炭板塊整體估值較低，目前有接近30%的公司股價還處于‘破凈’狀態(tài)，平均估值在8倍—9倍之間，依然處于歷史中低位的估值水平，估值吸引力仍在。”成恩資本董事長王璇對《證券日報》記者表示。

受多重因素的影響，市場做多資金紛紛涌入煤炭股進行布局。統(tǒng)計顯示，5月10日，煤炭板塊中有29只個股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，占比逾七成。華銀電力、潞安環(huán)能、中國神華、特變電工、開灤股份等5只個股最受追捧，分別為2.51億元、1.21億元、1.17億元、1.02億元、1.02億元，包括焦作萬方、神火股份等在內(nèi)的17只個股大單資金凈流入也均逾千萬元，這22只個股合計吸金13.80億元。

最近30日內(nèi)，上述35只今年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長的煤炭股中，有28只業(yè)績成長股獲機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，寶豐能源、中國神華、神火股份、金能科技、陜西煤業(yè)等5只業(yè)績成長股期間均受到10次以上機構(gòu)扎堆推薦，盤江股份、山西焦煤、平煤股份、潞安環(huán)能、中煤能源、特變電工、淮北礦業(yè)、兗州煤業(yè)、露天煤業(yè)等9只業(yè)績成長股近期也獲5次及以上機構(gòu)聯(lián)袂推薦，后市表現(xiàn)值得關(guān)注。