焦企開工率良好

近期，焦炭價格上演“過山車”行情。

2021年以來，焦炭價格首先經(jīng)歷大規(guī)模回落。隨后在4月中旬，山西、河南等地焦化企業(yè)宣布，產(chǎn)品每噸漲價100元-120元。截至目前，焦炭價格近兩個月已提價8輪。

2021年4月，全國焦炭產(chǎn)量3934萬噸，同比增長2.4%。在高利潤的情況下，焦企開工率保持良好。

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，獨立焦企全樣本日均產(chǎn)量為72.82萬噸，全國247家鋼廠樣本焦炭日產(chǎn)47.71萬噸。

鋼廠焦炭庫存回升

日前，河北、山東兩地代表鋼廠已通知供應(yīng)商，焦炭采購價格下調(diào)120元/噸。據(jù)悉，該輪焦炭價格下降已經(jīng)落地。數(shù)據(jù)顯示，降價后，山東省內(nèi)準(zhǔn)一級冶金焦價格為2720元/噸，二級冶金焦價格為2680元/噸。

下游需求方面，天風(fēng)證券研報顯示，截至5月末，全國高爐開工率為62.43%。由于近期鋼材市場降價幅度過大，鋼廠利潤被快速壓縮，成本壓力逐漸顯現(xiàn)，不少鋼廠要求焦炭降價。

同時，焦炭市場資源集中流向鋼廠，多數(shù)鋼廠焦炭庫存企穩(wěn)回升。天風(fēng)證券研報顯示，截至5月底，110家樣本鋼廠焦炭庫存合計425.59萬噸，前期供需偏緊的情況得到改善。

業(yè)內(nèi)人士表示，考慮后期終端消費淡季，且成材利潤大幅回落，鋼廠對高價原料抵觸情緒濃厚，在需求走軟而供應(yīng)趨增的背景下，焦炭降價預(yù)期愈發(fā)強烈。

業(yè)內(nèi)人士指出，鋼企焦炭逐漸庫存回升，采購節(jié)奏放緩，議價能力增強。同時，環(huán)保對焦企生產(chǎn)的制約減弱，焦炭供應(yīng)繼續(xù)增加，供需結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變。預(yù)計6月焦炭市場或經(jīng)歷3-5輪降價。

產(chǎn)能迅速擴大

自去年三季度焦炭市場回暖后，多家焦化企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)亮眼。陜西黑貓2021年一季報顯示，焦炭主業(yè)量價齊升。2021年一季度，公司生產(chǎn)焦炭164.91萬噸，同比增長88.01%，銷售焦炭160.87萬噸，同比增長91.72%。

一季度，陜西黑貓焦炭綜合售價為2274元/噸，同比增長41.53%。原料端精煤采成本為1258.49元/噸，同比增長24.91%。由于成本端價格增幅小于產(chǎn)品價格漲幅，焦炭業(yè)務(wù)盈利提升。安信證券研報指出，子公司內(nèi)蒙古黑貓260萬噸/年焦炭產(chǎn)能已全部投運。規(guī)劃產(chǎn)能方面，公司將在內(nèi)蒙古建設(shè)年產(chǎn)880萬噸焦炭、100萬噸甲醇、20萬噸合成氨、20萬噸粗苯加氫、40萬噸焦油加氫、10萬噸針狀焦裝置，未來陜西黑貓焦炭產(chǎn)能具有擴張潛力。

寶豐能源也在積極拓展產(chǎn)能。公司現(xiàn)有焦炭年產(chǎn)能400萬噸，2020年公司開工建設(shè)年產(chǎn)能300萬噸焦化多聯(lián)產(chǎn)項目，預(yù)計2021年底建成投產(chǎn)。投產(chǎn)后，寶豐能源焦炭年產(chǎn)能將達到700萬噸，成為國內(nèi)產(chǎn)能規(guī)模最大獨立焦化企業(yè)。2021年一季度，公司焦炭板塊銷售均價同比增長61.31%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，焦炭行業(yè)集中度逐步提升，4.3米焦?fàn)t已成為歷史，未來3-5年焦化行業(yè)將重新洗牌。開源證券指出，在“碳達峰”“碳中和”背景下，焦炭存量減少、增量受限，供給將處于收緊趨勢，行業(yè)壁壘提升，龍頭焦企將具備更高盈利彈性。