8月6日晚間，理想汽車(chē)在港交所發(fā)布公告稱，將香港IPO發(fā)行價(jià)定為118港元/股，公司A類普通股預(yù)期將于2021年8月12日（星期四）在聯(lián)交所主板開(kāi)始交易。理想汽車(chē)表示，公司設(shè)定發(fā)售價(jià)時(shí)考慮多種因素，其中包括每股美國(guó)存托股份于2021年8月5日（定價(jià)日之前的最后一個(gè)交易日）在納斯達(dá)克的收市價(jià)。
理想汽車(chē)公布其招股價(jià)為118港元每股
理想汽車(chē)計(jì)劃將全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額用于三個(gè)方面：
一、為研發(fā)高壓純電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)、平臺(tái)及未來(lái)車(chē)型，智能汽車(chē)及自動(dòng)駕駛技術(shù)，及未來(lái)增程式電動(dòng)汽車(chē)車(chē)型提供資金；
二、為擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)營(yíng)銷及宣傳提供資金；
三、營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。
理想汽車(chē)于2020年7月30日在納斯達(dá)克上市，上市后趕上新能源風(fēng)口，IPO定價(jià)11.5美元，開(kāi)盤(pán)首日最高漲幅超過(guò)50%，不到四個(gè)月股價(jià)飆升超過(guò)280%，公司市值一度超過(guò)400億美元。
進(jìn)入2021年之后，市場(chǎng)對(duì)于此前估值已經(jīng)處于高位的新能源行業(yè)開(kāi)始高估值回調(diào)，之前處于高位的個(gè)股開(kāi)始紛紛進(jìn)行殺估值，理想汽車(chē)的股價(jià)最高跌了六成多，目前有所回拉但距離高點(diǎn)也跌了近三分之一。
造成理想回港上市的原因有幾個(gè)，一方面是市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)回歸理性，讓以前近乎瘋狂的市場(chǎng)很難再現(xiàn)，在美股輕易融資日子愈發(fā)困難；另一方面很重要的是美國(guó)對(duì)中概股的監(jiān)督和管理日趨嚴(yán)格的影響，理想通過(guò)港股上市可以降低對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的過(guò)度依賴。
此外，香港作為全球金融中心，回港上市既可以獲得全球投資者的資金，還可以獲得內(nèi)地的資金支持，對(duì)于目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利的理想來(lái)說(shuō)，持續(xù)獲得資金支持是直接關(guān)系到企業(yè)生存的大問(wèn)題。
理想汽車(chē)于2015年成立，總部位于北京，生產(chǎn)基地在江蘇常州，全國(guó)擁有83家零售中心，覆蓋57個(gè)城市。
產(chǎn)品目前僅為一款增程式電動(dòng)汽車(chē)?yán)硐隣NE，于2019年11月開(kāi)始量產(chǎn)，根據(jù)其招股書(shū)顯示，到6月30日理想汽車(chē)已交付超過(guò)63000輛，2020年理想ONE銷量達(dá)到3.3萬(wàn)輛，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷量排行第8，同時(shí)理想ONE也是2020年中國(guó)最暢銷新能源SUV。
理想汽車(chē)不錯(cuò)的銷量主要是看到了國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)SUV車(chē)型的喜愛(ài)，同時(shí)采用增程式解決方案也消除了消費(fèi)者對(duì)汽車(chē)?yán)锍痰慕箲]，但看似不錯(cuò)銷量的背后，理想汽車(chē)自身也有幾個(gè)較大的隱患。
首先是產(chǎn)品線較為單一，理想僅有一款產(chǎn)品，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題對(duì)公司產(chǎn)生較大負(fù)面影響的同時(shí)也會(huì)對(duì)公司整體營(yíng)收造成很大影響，理想似乎也意識(shí)到了產(chǎn)品單一的問(wèn)題，計(jì)劃2023年至少推出兩款高壓純電動(dòng)汽車(chē)。
除了產(chǎn)品線單一，理想汽車(chē)的供應(yīng)鏈分散程度也特別高，而其中部分零部件的供應(yīng)商為單一供應(yīng)商，供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)較高，理想ONE整車(chē)使用的近1900個(gè)零件來(lái)自190多家供應(yīng)商，目前車(chē)企普遍面臨著芯片短缺和電池短缺等困境，鋁的價(jià)格在過(guò)去一段時(shí)間也有較大漲幅，理想汽車(chē)在供應(yīng)鏈管理方面存在較大風(fēng)險(xiǎn)。
理想汽車(chē)被資本市場(chǎng)熱捧的主要原因在于其對(duì)自己的產(chǎn)品定位為電動(dòng)化和智能化符合新能源汽車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)的無(wú)人駕駛技術(shù)是在電動(dòng)化和智能化基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的，理想宣布未來(lái)將推出兩款L4級(jí)別的自動(dòng)駕駛汽車(chē)，理想宣稱自己的核心優(yōu)勢(shì)之一在于其ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）為全棧自研，目前理想搭載的自動(dòng)駕駛為L(zhǎng)2級(jí)別，要實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別的自動(dòng)駕駛需要大量投入。
新能源汽車(chē)作為資本密集型產(chǎn)業(yè)，需要有大量的資本投入，理想目前在上海和常州分別開(kāi)設(shè)研發(fā)中心和生產(chǎn)工程中心，主要從事自動(dòng)駕駛、高壓平臺(tái)、超級(jí)快充和操作系統(tǒng)等方面的研發(fā)，2021年一季度理想研發(fā)投入達(dá)到5.15億元，同比增長(zhǎng)171.5%，占同期收入的14.4%，未來(lái)理想汽車(chē)的研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用還將會(huì)快速增長(zhǎng)，需要大量的資金來(lái)輸血，此次在港上市募集的資金主要是用來(lái)進(jìn)行未來(lái)車(chē)型的研發(fā)以及增加研發(fā)人員支出。
值得一提的是理想汽車(chē)交付量維持在較好水平，8月1日，理想汽車(chē)公布2021年7月交付數(shù)據(jù)。理想汽車(chē)7月交付8589輛理想ONE，單月交付量首次超過(guò)八千輛，位列造車(chē)新勢(shì)力七月銷量冠軍，同比2020年7月增長(zhǎng)251.3%，環(huán)比2021年6月增長(zhǎng)11.4%。2021年前七個(gè)月，理想汽車(chē)總交付量達(dá)38743輛。理想ONE目前累計(jì)交付量已達(dá)72340輛。
現(xiàn)在看來(lái)，造車(chē)新勢(shì)力“三巨頭”再聚港股已成為了不爭(zhēng)的事實(shí)。這也意味著未來(lái)將有更多的造車(chē)新勢(shì)力選擇在港股上市。
對(duì)于小鵬、理想、蔚來(lái)而言，兩次上市間接打通了和A股的關(guān)系。同時(shí)，三巨頭在港股上市之后，造車(chē)新勢(shì)力也即將迎來(lái)一波新的IPO熱潮，畢竟搶先赴港IPO將有利于獲得更多融資，以及后續(xù)股價(jià)的提升。
造車(chē)行業(yè)的特點(diǎn)就是高投資慢收益，在這樣的壓力之下，理想始終沒(méi)有放慢腳步并且一步步成為新勢(shì)力領(lǐng)跑者之一。盡管赴港上市之后仍會(huì)有更多的壓力和挑戰(zhàn)，但對(duì)于理想而言，它都已成為了行業(yè)發(fā)展中的一個(gè)范本。包括蔚來(lái)和小鵬在內(nèi)，它們將對(duì)整個(gè)造車(chē)新勢(shì)力行業(yè)的未來(lái)發(fā)展起到先導(dǎo)作用。
