核心提示

◆“歐佩克+”多個成員國突然宣布，自5月起至今年年底減產(chǎn)，總減產(chǎn)幅度超過160萬桶/日?？紤]到宣布減產(chǎn)的“歐佩克+”成員國均為產(chǎn)量調(diào)節(jié)能力強(qiáng)、此前增減產(chǎn)過程中執(zhí)行率較高的國家，預(yù)計實(shí)際減產(chǎn)量與計劃量將較為接近，年內(nèi)全球原油供應(yīng)增量將進(jìn)一步受到抑制。

◆在西方嚴(yán)厲制裁背景下，俄石油出口受到較大影響。為減少俄原油價格折扣，俄羅斯正式實(shí)施與布倫特油價掛鉤的新原油出口計價方式;為彌補(bǔ)俄油向西方出口業(yè)務(wù)銳減，俄羅斯專注于拓展亞洲等其他市場，并調(diào)整規(guī)劃部署，計劃面向亞洲密集部署并啟動一批涉及石油、天然氣的大型工程項目。

◆盡管天然氣市場基本面整體寬松，但歐盟官方仍然表示，歐盟并沒有完全擺脫能源危機(jī)，歐盟成員國需要在下一個冬季前做好準(zhǔn)備。為此，歐盟將削減天然氣需求目標(biāo)延長一年，以買家“卡特爾”身份進(jìn)入全球天然氣市場，并不斷提高LNG接收能力。

◆歐盟委員會公布了全面改革歐盟電力市場的提案。此次的歐盟電力市場改革，旨在加速可再生能源部署，逐步淘汰天然氣;減少電價波動，增強(qiáng)用戶能源支出的穩(wěn)定性;努力提升歐盟工業(yè)清潔化程度并提升其競爭力。

多個產(chǎn)油國宣布聯(lián)合減產(chǎn)

當(dāng)?shù)貢r間4月2日，沙特宣布從5月開始至2023年年底自愿將原油日產(chǎn)量削減50萬桶。俄羅斯副總理諾瓦克隨后也宣布，俄羅斯將繼續(xù)自愿減產(chǎn)原油50萬桶/日，直到2023年底。俄羅斯先前宣布把3月每日原油產(chǎn)量下調(diào)50萬桶，這一減產(chǎn)量約等于俄羅斯原油日產(chǎn)量的5%。除沙特和俄羅斯外，更多產(chǎn)油國跟進(jìn)減產(chǎn)步伐，其中阿聯(lián)酋減產(chǎn)14.4萬桶/日，伊拉克減產(chǎn)21.1萬桶/日，科威特減產(chǎn)12.8萬桶/日，阿曼減產(chǎn)4萬桶/日，阿爾及利亞減產(chǎn)4.8萬桶/日，哈薩克斯坦減產(chǎn)7.8萬桶/日。上述國家均為“歐佩克+”成員國，此次宣布減產(chǎn)的總量超過160萬桶/日。在多個產(chǎn)油國宣布聯(lián)合減產(chǎn)的消息提振下，4月3日，國際油價開盤大漲，布倫特原油和WTI原油主力合約價格漲幅均超過7%，布倫特原油開盤后甚至一舉躍上85美元/桶。

歐佩克在世界石油儲量、產(chǎn)量和出口量中都占有較高的比例，2016年俄羅斯等10個產(chǎn)油國加入形成“歐佩克+”后，這一產(chǎn)油國聯(lián)盟通過調(diào)節(jié)供應(yīng)和富余產(chǎn)能的方式影響市場，在國際原油供應(yīng)端的話語權(quán)不斷加強(qiáng)。即使西方國家對俄羅斯石油實(shí)施了一系列制裁，但如今“歐佩克+”所占市場份額仍然超過50%，是影響全球原油供應(yīng)的主要因素。分析認(rèn)為，本次減產(chǎn)主要是對前期歐美銀行業(yè)危機(jī)以及美國推遲收儲等利空的回應(yīng)，考慮到宣布減產(chǎn)的“歐佩克+”成員國均為產(chǎn)量調(diào)節(jié)能力強(qiáng)、此前增減產(chǎn)過程中執(zhí)行率較高的國家，預(yù)計實(shí)際減產(chǎn)量與計劃量將較為接近，年內(nèi)全球原油供應(yīng)增量將進(jìn)一步受到抑制。

當(dāng)前，全球油氣上游投資處于低位，顯著制約產(chǎn)能增長，石油市場供應(yīng)彈性下降。同時，全球石油庫存保持在五年平均值水平之下，也削弱了世界石油市場抵御風(fēng)險的能力。美國能源部長格蘭霍姆近日表示，美國可能需要數(shù)年才能重新填滿戰(zhàn)略石油儲備。目前，美國的戰(zhàn)略石油儲備約有3.72億桶，是1983年以來的最低水平。普氏能源資訊近日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“歐佩克+”2月份原油總產(chǎn)量日均下降8萬桶。與1月份相比，2月份歐佩克13個成員國的原油總產(chǎn)量日均下降6萬桶;非歐佩克產(chǎn)油國2月份的原油總產(chǎn)量日均下降2萬桶，其中俄羅斯2月份原油產(chǎn)量日均增長1萬桶。而根據(jù)國際能源署3月的預(yù)測，2023年全球石油需求將增加200萬桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.019億桶/日。同時，歐佩克也提高了對石油需求增長的預(yù)期，預(yù)計2023年全球石油需求將達(dá)到1.0187億桶/日。綜合而言，國際油市仍處于供給偏緊的狀態(tài)。

展望未來，在供應(yīng)側(cè)，美國目前增產(chǎn)較為緩慢，“歐佩克+”進(jìn)一步減產(chǎn)接力俄油制裁因素使得供應(yīng)偏緊預(yù)期繼續(xù)強(qiáng)化;在需求側(cè)，亞洲地區(qū)原油需求增強(qiáng)預(yù)期不斷強(qiáng)化，油市或?qū)⒅饾u進(jìn)入供不應(yīng)求的狀態(tài)。在此預(yù)期下，高盛將2023年底布倫特原油價格預(yù)測從90美元/桶上調(diào)至95美元/桶，將2024年底布倫特原油價格預(yù)測從97美元/桶上調(diào)至100美元/桶。

俄羅斯力保國際原油市場影響力

去年2月烏克蘭危機(jī)升級后，美國、歐盟等相繼對俄羅斯施加多輪制裁，涵蓋俄原油和石油產(chǎn)品。受此影響，俄羅斯原油以及石油產(chǎn)品向西方的出口業(yè)務(wù)銳減，并且俄羅斯烏拉爾原油出口以折扣價格交易，折扣幅度為數(shù)年來最大。

自4月1日起，俄羅斯正式實(shí)施與國際原油基準(zhǔn)布倫特原油價格掛鉤的新原油出口計價方式，以減少俄原油價格折扣。標(biāo)普指出，新計價方式修正并限制了俄原油對布倫特原油的最大折扣。此前，烏拉爾原油平均價格參照阿格斯(Argus)國際能源和大宗商品價格評估機(jī)構(gòu)的報價確定。2022年10月烏拉爾原油出口方向從歐洲轉(zhuǎn)向其他地區(qū)，阿格斯開始以俄原油出港價估算，截至去年底，阿格斯烏拉爾原油報價僅為43美元/桶。2023年2月底，俄羅斯總統(tǒng)普京首次公布了原油定價改革方案，提出4月起完全放棄阿格斯報價，轉(zhuǎn)而以布倫特原油現(xiàn)行價格不斷縮小價格折扣。俄羅斯國家杜馬發(fā)布聲明稱，自4月1日開始，俄烏拉爾原油出口計價時將限制價格折扣，當(dāng)月烏拉爾原油對布倫特原油的折扣將限制在34美元/桶，5月降至31美元/桶，6月降至28美元/桶，7月至今年底降至25美元/桶。預(yù)計俄羅斯政府通過新的原油出口計價方式將額外增加數(shù)十億美元財政收入。這也反映出俄羅斯強(qiáng)化國際原油市場影響力的決心，是面對西方制裁發(fā)起的一次有力反擊。

除了降低烏拉爾原油銷售折扣，為制定不受政治因素困擾的合理定價機(jī)制鋪路外，俄羅斯積極拓展新的客戶，專注于將原油和石油產(chǎn)品出口從歐洲這一傳統(tǒng)市場轉(zhuǎn)向亞洲、非洲、拉丁美洲和中東等其他市場。3月28日，俄羅斯政府高級官員表示，俄羅斯已經(jīng)成功將受西方制裁影響的石油出口全部轉(zhuǎn)向友好國家，其中對印度的石油出口額相比去年增加約22倍。3月29日，俄羅斯國家石油公司稱，已與印度最大的煉油商印度IOC簽署一項協(xié)議，以大幅增加對印度石油供應(yīng)并使交付的石油等級多樣化。3月份印度是烏拉爾原油的最大買家，占烏拉爾原油所有海運(yùn)出口量的50%以上，中國的烏拉爾原油進(jìn)口量位居第二。巴基斯坦石油部稱，首批俄羅斯石油將在4月份第一周抵達(dá)巴基斯坦，將使用友好國家的貨幣支付;該國每年進(jìn)口約7000萬桶石油，俄羅斯石油占比逾三分之一。油輪追蹤數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日一周內(nèi)，俄羅斯海運(yùn)原油出口量周環(huán)比增加100萬桶/日，達(dá)到413萬桶/日的新高;近四周平均值增至345萬桶/日，創(chuàng)2022年6月份以來最高。

此外，近日俄羅斯政府還透露，將調(diào)整規(guī)劃部署，面向亞洲啟動一批重要的石油天然氣項目，并且在涉及石油及石油產(chǎn)品的工程項目啟動、用地審批手續(xù)等方面將繼續(xù)改革創(chuàng)新，進(jìn)一步簡化手續(xù)。俄羅斯副總理諾瓦克指出，這將有利于加快石油天然氣等能源大項目向東方調(diào)整部署。

歐盟加緊應(yīng)對天然氣短缺風(fēng)險

進(jìn)入3月以來，由于歐洲和北亞的氣溫持續(xù)高于正常水平，天然氣和LNG庫存充足，且市場即將進(jìn)入天然氣需求淡季，國際天然氣價格較2月底進(jìn)一步小幅下跌，歐洲TTF價格保持在14美元/百萬英熱單位左右，亞洲現(xiàn)貨LNG價格為12.5美元/百萬英熱單位，已接近與油價掛鉤的LNG長協(xié)價格，后者目前約為13美元/百萬英熱單位。盡管天然氣市場基本面整體寬松，但歐盟官方仍然表示，歐盟并沒有完全擺脫能源危機(jī)，歐盟成員國需要在下一個冬季前做好準(zhǔn)備。

為此，歐盟將削減天然氣需求目標(biāo)延長一年。當(dāng)?shù)貢r間3月28日，歐盟理事會就新的削減天然氣需求目標(biāo)達(dá)成政治協(xié)議，新的協(xié)議為歐盟成員國設(shè)定了一個自愿目標(biāo)，即在2023年4月1日至2024年3月31日期間，將天然氣消費(fèi)量與2017年4月1日至2022年3月31日期間的平均消費(fèi)量相比減少15%。此外，歐盟成員國將至少每兩個月報告一次節(jié)能數(shù)據(jù)。如果出現(xiàn)供應(yīng)安全問題，成員國將每月報告節(jié)能數(shù)據(jù)。該協(xié)議在歐盟官方公布后，于2023年4月1日生效。減少天然氣需求有助于補(bǔ)充庫存，降低價格，并確保更多能源供應(yīng)。為保障天然氣供應(yīng)安全，去年7月，歐盟成員國同意采取自愿措施在2022年8月1日至2023年3月31日期間，將天然氣需求減少15%。統(tǒng)計顯示，在此期間，歐盟天然氣總消費(fèi)量下降了19.3%。

同時，歐盟正以買家“卡特爾”身份進(jìn)入全球天然氣市場。去年12月，歐盟即已提出以組團(tuán)集體采購天然氣的方式，來應(yīng)對烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后俄羅斯削減對歐洲供氣的尷尬局面。在經(jīng)過近3個月的博弈后，這一新機(jī)制于4月正式開啟首次招標(biāo)。歐盟委員會副主席塞夫科維奇表示，根據(jù)初步估計，未來3年歐盟27個成員國和3個鄰國的天然氣總需求量將達(dá)到240億立方米，其中今年的需求量約為135億立方米。為此，歐盟啟動能源平臺，方便有需求的企業(yè)注冊，公司可以通過平臺，提出首次招標(biāo)階段希望采購的天然氣數(shù)量。在4月開始對天然氣市場進(jìn)行招標(biāo)后，歐盟預(yù)計將于6月份與來自美國、中東和非洲的供應(yīng)商簽署首批合同。在供應(yīng)方面，全球已有50多家公司表示有興趣通過能源平臺與歐洲合作。在首次招標(biāo)之后，歐盟將定期組織更多的聯(lián)合采購。歐盟希望通過這一新體制在今后引入更多的競爭，吸引更多的新供應(yīng)商。在歐盟公布上述計劃后，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，雖然歐盟成員國希望通過聯(lián)合購買天然氣的形式使國際市場上天然氣的價格變得合理，但240億立方米的需求量對于現(xiàn)貨市場來說并非小數(shù)，因此這種大規(guī)模采購可能會違背歐盟的初衷，也就是說，非但不會降低價格，反而推高價格。

此外，歐盟不斷提高LNG接收能力。從2022年底開始，歐洲大陸新的再氣化設(shè)施陸續(xù)投運(yùn)。繼Wilhelmshaven FSRU 1(威廉港浮式儲存和再氣化裝置)和Lubmin FSRU 1(盧布明港浮式儲存和再氣化裝置)先后在去年12月和今年1月投運(yùn)后，德國370萬噸/年的Brunsbuettel LNG接收站一期項目也即將投入商業(yè)運(yùn)營。歐盟委員會稱，成員國境內(nèi)LNG再氣化終端將很快由目前的27個增至35個，再氣化能力將從1780億立方米增至2270億立方米。

歐盟出臺電力市場改革方案

3月14日，歐盟委員會公布了全面改革歐盟電力市場的提案。此次的歐盟電力市場改革，旨在加速可再生能源部署，逐步淘汰天然氣;減少電價波動，增強(qiáng)用戶能源支出的穩(wěn)定性;努力提升歐盟工業(yè)清潔化程度并提升其競爭力。改革方案提出擬對歐盟《電力規(guī)例》《電力指引》《能源批發(fā)市場誠信和透明條例》(REMIT)等幾項立法進(jìn)行重大修訂，同時鼓勵與非化石能源電力簽訂長約、引入更加靈活的電網(wǎng)負(fù)荷等，以期減少化石能源對消費(fèi)者能源消費(fèi)的影響，確保廉價可再生能源的成本優(yōu)勢得以體現(xiàn)。此外，為確保公平競爭以及透明定價，能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作署和國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)將加強(qiáng)監(jiān)測能源市場完整性和透明度的能力。更新后的REMIT將確保更高的數(shù)據(jù)質(zhì)量，加強(qiáng)對歐盟消費(fèi)者和行業(yè)的保護(hù)，使其避免任何市場濫用。

近兩年，歐洲電力市場動蕩不斷，尤其是2022年，法國核電出力減少，天然氣和煤炭價格處于歷史高位，致使歐洲電力系統(tǒng)承受著巨大的壓力。歐盟各國借助一系列短期市場調(diào)節(jié)手段來解決電力和天然氣短缺問題，但電價暴漲卻飽受詬病。在經(jīng)歷能源危機(jī)和能源電力價格大幅上漲之后，歐盟委員會的新電力市場改革方案在推出前和推出后都受到了廣泛的關(guān)注，并伴隨著巨大的爭議。今年1月，西班牙政府發(fā)布一份文件，呼吁進(jìn)行更為激進(jìn)的電力市場改革，希望將天然氣價格上限定得盡可能更低，并建議歐盟委員會將電價與天然氣市場徹底脫鉤，這些舉措得到法國、意大利等南歐國家的支持。但以德國為代表的國家則認(rèn)為當(dāng)前的市場制度不存在問題，電價上漲只是天然氣供給減少而造成的特殊情況，也有市場機(jī)構(gòu)警告過度干預(yù)可能會擾亂能源市場的正常運(yùn)作。與此前西班牙、法國等國提出的激進(jìn)方案不同，新提案排除了電價與天然氣批發(fā)市場脫鉤的措施，同時更加重視政府管理措施的作用，并賦予了各成員國更多的職能。

為促進(jìn)可再生能源投資，改革方案提出改善長期合同市場。歐盟未來新投建的風(fēng)電、太陽能、地?zé)崮?、水電和核電項目將必須采用雙向差價合約(CfD)，以對上述發(fā)電機(jī)組提供價格支持。雙向CfD的簽約主體是政府，以此保障發(fā)電商收入長期穩(wěn)定。除了雙向CfD，歐盟委員會還考慮促進(jìn)其他長期合同，如發(fā)電商和電力大用戶之間簽署的購電協(xié)議(PPA)等。

為抑制過度的價格波動，歐盟委員會考慮通過增加需求響應(yīng)、儲能等方式，來提高電力系統(tǒng)的靈活性。改革方案指出，系統(tǒng)越靈活，價格就會越穩(wěn)定，并入系統(tǒng)的可再生能源也越多，為此要求各成員國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，每兩年必須就未來五年的系統(tǒng)靈活性需求提交報告，此外歐盟國家有義務(wù)在其國家能源和氣候計劃中，設(shè)定需求側(cè)響應(yīng)和儲能的國家目標(biāo)。

歐盟電力市場改革提案需通過立法程序才能正式生效，歐洲議會和歐盟成員國將審查該提案。法國希望在年底前達(dá)成協(xié)議，而德國則傾向于將改革推遲到2024年春季歐洲大選之后。瑞典副首相、現(xiàn)任交通、電信和能源委員會主席埃巴•布施表示，完成改革是瑞典擔(dān)任歐盟輪值主席國期間的首要任務(wù)。