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別只盯著OPEC+減產(chǎn),這輪原油大漲還要感謝空頭回補(bǔ)

2023-08-02 08:49  來(lái)源:華爾街見(jiàn)聞官方  瀏覽:  

7月首周沙特和俄羅斯雙雙宣布減少供應(yīng)的新舉措后,國(guó)際原油期貨持續(xù)單周累漲。截至上周已連漲五周,截至本周一,連續(xù)三個(gè)交易日刷新三個(gè)多月來(lái)收盤(pán)高位。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為,沙特和俄羅斯等OPEC+的一再新增減產(chǎn)是油價(jià)走高的主因。石油和能源業(yè)高級(jí)市場(chǎng)分析師John Jemp認(rèn)為,這輪油價(jià)上漲還有OPEC+減產(chǎn)引發(fā)的空頭回補(bǔ)在助推。

CFTC和ICE歐洲期貨交易所的數(shù)據(jù)顯示,截至7月25日的七天內(nèi),從六種重要石油期貨和期權(quán)合約的凈倉(cāng)位變動(dòng)看,對(duì)沖基金等基金管理者合計(jì)購(gòu)買(mǎi)石油當(dāng)量為5200萬(wàn)桶。

從6月27日到7月25日這四周內(nèi),基金管理者合計(jì)買(mǎi)入2.29億桶油,其中1.69億桶都是和原油掛鉤的合約,特別是NYMEX和ICE WTI,它們的合約共有1.32億桶。

在NYMEX和ICE WTI合約中,減少的空倉(cāng)規(guī)模相當(dāng)于1.04億桶,增加的多倉(cāng)規(guī)模當(dāng)量為6500萬(wàn)桶。

Jemp指出,美國(guó)WTI原油的即月期貨價(jià)格6月27日還不足68美元/桶,正是因?yàn)榭疹^回補(bǔ)助推,得以8月1日本周二超過(guò)81美元/桶。這五周內(nèi),漲幅接近20%。

截至7月25日,WTI和布倫特原油的合計(jì)倉(cāng)位增至3.74億桶,超過(guò)2013年以來(lái)各周76%的水平,較6月27日創(chuàng)下的歷史低位2.05億桶增長(zhǎng)82%以上。

截至7月25日的四周內(nèi),歐洲柴油的氣候和期權(quán)持倉(cāng)增長(zhǎng)尤為迅速,增幅達(dá)2900萬(wàn)桶。凈頭寸從6月27日的1200萬(wàn)桶增至7月25日的4100萬(wàn)桶。

總體來(lái)說(shuō),過(guò)去六到九個(gè)月,北美、歐洲等地呈現(xiàn)工業(yè)衰退之勢(shì),但庫(kù)存仍低于正常水平,因此,基金經(jīng)理對(duì)燃料的價(jià)格變得越來(lái)越樂(lè)觀。如果經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸,并且此后恢復(fù)擴(kuò)張,燃料消耗的增長(zhǎng)可能迅速導(dǎo)致供應(yīng)緊張。

雖然美國(guó)天然氣的庫(kù)存仍持續(xù)高于長(zhǎng)期均值,但投資者越來(lái)越看好美國(guó)天然氣。截至7月25日的七日內(nèi),對(duì)沖基金等基金管理者購(gòu)買(mǎi)美國(guó)天然氣的期貨和期權(quán)合約合計(jì)當(dāng)量為1760億立方英尺。

到7月25日,美國(guó)天然氣的凈多倉(cāng)倉(cāng)位增至7230億立方英尺,高于2010年來(lái)各周中53%的水平,今年1月31日還是凈空倉(cāng)1.061萬(wàn)億立方英尺,高于2010年來(lái)93%的水平。

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