CFIC導(dǎo)讀：
近年來(lái)，中國(guó)積極推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的國(guó)際潮流，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局，提倡創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念，低碳發(fā)展和應(yīng)對(duì)氣候變化已成為中國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的重要途徑。作為推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的金融制度安排，綠色金融通過(guò)創(chuàng)新性金融制度安排，引導(dǎo)和激勵(lì)更多社會(huì)資金投資環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)綠色發(fā)展，著力改善生態(tài)環(huán)境，已經(jīng)達(dá)成各方共識(shí)。
近年來(lái)，中國(guó)積極推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的國(guó)際潮流，統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局，提倡創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享五大發(fā)展理念，低碳發(fā)展和應(yīng)對(duì)氣候變化已成為中國(guó)生態(tài)文明建設(shè)的重要途徑。作為推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的金融制度安排，綠色金融通過(guò)創(chuàng)新性金融制度安排，引導(dǎo)和激勵(lì)更多社會(huì)資金投資環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)綠色發(fā)展，著力改善生態(tài)環(huán)境，已經(jīng)達(dá)成各方共識(shí)。
我國(guó)綠色金融面臨的問(wèn)題及挑戰(zhàn)
2017年《G20綠色金融綜合報(bào)告》指出，缺乏清晰和持續(xù)的政策信號(hào)、方法論和相關(guān)數(shù)據(jù)缺失、金融機(jī)構(gòu)能力不足、期限因素、投資條款和績(jī)效激勵(lì)不足等因素，是全球綠色金融發(fā)展面臨的最大障礙。
建立健全綠色金融體系，需要金融、財(cái)政、環(huán)保等政策和相關(guān)法律法規(guī)的配套支持，通過(guò)建立適當(dāng)?shù)募?lì)和約束機(jī)制解決項(xiàng)目環(huán)境外部性問(wèn)題。同時(shí)，也需要金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)加大創(chuàng)新力度，通過(guò)創(chuàng)新金融工具和服務(wù)手段，解決綠色投融資所面臨的期限錯(cuò)配、信息不對(duì)稱、產(chǎn)品和分析工具缺失等問(wèn)題。
疏解經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，構(gòu)建責(zé)任投資發(fā)展模式。如何協(xié)調(diào)中央政府和地方政府、政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使得綠色金融自上而下的推廣方式與自下而上的落實(shí)方式有效結(jié)合，是發(fā)展綠色金融的主要挑戰(zhàn)之一。例如，如何實(shí)現(xiàn)GDP考核與綠色生態(tài)效益的可替代性考核，幫助地方政府尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)， 實(shí)現(xiàn)綠色經(jīng)濟(jì)效益的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展等問(wèn)題。
目前我國(guó)綠色金融發(fā)展已走在世界前列，但與國(guó)際綠色金融技術(shù)交流還存在一定障礙。中國(guó)對(duì)于綠色定義和國(guó)際公認(rèn)的綠色定義存在差異，國(guó)外資本對(duì)中國(guó)綠色金融市場(chǎng)的了解有限，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)準(zhǔn)入、資本項(xiàng)目開放、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制等方面還有待完善。
綠色金融發(fā)展展望
目前資金瓶頸是綠色低碳發(fā)展的一大挑戰(zhàn)。建議推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作，加快建立統(tǒng)一規(guī)范的多層次綠色金融市場(chǎng)。而如何完善綠色金融服務(wù)體系，促進(jìn)綠色金融工具創(chuàng)新，提供融資支持(包括融資租賃、資產(chǎn)證券化、擔(dān)保支持)、財(cái)政稅收支持、金融服務(wù)支持等，減免低碳行業(yè)的增值稅、消費(fèi)稅，出臺(tái)環(huán)境保護(hù)的“綠色稅收”優(yōu)惠政策，安排國(guó)內(nèi)節(jié)能減排財(cái)政專項(xiàng)扶持資金，完善相應(yīng)的法律法規(guī)，值得政策制定者深入研究。
大力支持地方綠色基金發(fā)展
綠色基金是綠色金融體系中資金來(lái)源最廣的融資方式，包括但不限于綠色產(chǎn)業(yè)基金、擔(dān)?；稹⑻蓟?、氣候基金等。建議鼓勵(lì)各級(jí)地方政府以多種形式發(fā)起或參與發(fā)起PPP模式的綠色發(fā)展基金，用于霧霾治理、水環(huán)境治理、土壤治理、污染防治、清潔能源、綠化和風(fēng)沙治理、資源利用效率和循環(huán)利用、綠色交通、綠色建筑、生態(tài)保護(hù)和氣候適應(yīng)等領(lǐng)域。
支持社會(huì)資本和國(guó)際資本設(shè)立各類民間綠色投資基金，通過(guò)政府和社會(huì)資本合作(PPP)模式動(dòng)員社會(huì)資本參與綠色投資。推動(dòng)完善綠色項(xiàng)目PPP相關(guān)法規(guī)規(guī)章，鼓勵(lì)各地在總結(jié)現(xiàn)有PPP項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，出臺(tái)更加具有操作性的實(shí)施細(xì)則。支持綠色基金發(fā)展的財(cái)稅金融政策在實(shí)踐中還需要不同層面予以推進(jìn)落實(shí)。建議根據(jù)不同的綠色發(fā)展基金特點(diǎn)，合理確定政府定位和參與方式。政府出資的綠色發(fā)展基金要在確保執(zhí)行國(guó)家綠色發(fā)展戰(zhàn)略及政策的前提下，按照市場(chǎng)化方式進(jìn)行投資管理。地方政府可通過(guò)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、完善公共服務(wù)定價(jià)、實(shí)施特許經(jīng)營(yíng)模式、落實(shí)財(cái)稅和土地政策等措施，完善收益和成本風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，支持綠色發(fā)展基金所投資的項(xiàng)目，保障社會(huì)資本進(jìn)入的公平性;積極創(chuàng)立綠色私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金，加大對(duì)節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資，為地區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供充足的融資手段支持。
通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新引導(dǎo)民間資本進(jìn)行綠色投資
相關(guān)部門應(yīng)陸續(xù)出臺(tái)具體政策解決民間資本融資難、融資貴等問(wèn)題。例如，內(nèi)蒙古、江蘇、浙江、重慶等地已相繼設(shè)立民營(yíng)企業(yè)投資引導(dǎo)基金，在低碳環(huán)保、市政基礎(chǔ)設(shè)施、先進(jìn)裝備制造、科技成果轉(zhuǎn)化等領(lǐng)域扶持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展。目前內(nèi)蒙古、云南、河北、湖北等地已經(jīng)紛紛建立起綠色發(fā)展基金和環(huán)?；稹Ｍ瑫r(shí)，也可以考慮運(yùn)用擔(dān)保基金有效解決環(huán)保企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。擔(dān)保基金可以涵蓋綠色中小企業(yè)信用擔(dān)保、綠色債券、綠色PPP項(xiàng)目擔(dān)保等，以擔(dān)保的完善推進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)管理與激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)新。除此之外，還可考慮多級(jí)政府共同出資，建立綠色項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，有效保障投資人的利益，真正搭建民間資金與政府項(xiàng)目之間的普惠“橋梁”。
目前，我國(guó)已在內(nèi)蒙古、山西、河北、山東、四川等十幾個(gè)地方建立了綠色發(fā)展基金。考慮到國(guó)際市場(chǎng)的因素，產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展不僅可以尋求國(guó)內(nèi)投資，更可以引進(jìn)外資，引進(jìn)國(guó)外專業(yè)人員，建立綠色產(chǎn)業(yè)基金項(xiàng)目庫(kù)，進(jìn)一步獲得國(guó)際資金在基金和技術(shù)上的支持。加快推進(jìn)幫助環(huán)保企業(yè)上市的綠色證券政策。盡量降低上市門檻和交易費(fèi)用，同時(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)的透明度和監(jiān)管力度，完善上市公司的環(huán)境信息披露制度。
目前，節(jié)能減碳、生態(tài)環(huán)保已成為很多私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金關(guān)注的熱門投資領(lǐng)域。建議進(jìn)一步發(fā)揮社會(huì)投資論壇的力量，推動(dòng)PRI可持續(xù)發(fā)展原則和ESG(環(huán)境、社會(huì)與治理標(biāo)準(zhǔn))投資原則的推廣，以責(zé)任投資的理念推動(dòng)綠色投資基金的發(fā)展。
中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)主任、清華大學(xué)金融與發(fā)展研究中心主任、人民銀行研究局前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿教授在第101期中歐陸家嘴金融家沙龍作“綠色金融發(fā)展的背景、實(shí)踐和前景”的主旨演講(資料圖片)
適時(shí)推進(jìn)綠色債券等證券市場(chǎng)綠色產(chǎn)品和市場(chǎng)體系
提高綠色債券市場(chǎng)發(fā)展能力。根據(jù)人民銀行《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》規(guī)定，綠色債券募集資金主要投向節(jié)能、污染防治、資源節(jié)約循環(huán)利用、清潔交通、清潔能源、生態(tài)保護(hù)和適應(yīng)氣候變化六大方面，為企業(yè)提供低成本資金，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生態(tài)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。應(yīng)發(fā)揮綠色債券工具的特點(diǎn)，政策性引導(dǎo)綠色債券為中長(zhǎng)期綠色項(xiàng)目提供融資便利，提升投資者對(duì)中長(zhǎng)期綠色項(xiàng)目的信心。
作為債券市場(chǎng)的創(chuàng)新品種，綠色債券市場(chǎng)發(fā)展亟待相關(guān)政策的出臺(tái)。首先，完善綠色債券的相關(guān)規(guī)章制度，將各種有助于降低綠色債券融資成本的激勵(lì)機(jī)制盡快通過(guò)制度框架予以明確。加強(qiáng)部門間協(xié)調(diào)，完善并統(tǒng)一我國(guó)綠色債券界定標(biāo)準(zhǔn)。作為債券市場(chǎng)的創(chuàng)新品種，綠色債券市場(chǎng)發(fā)展亟待相關(guān)政策的出臺(tái)，除了綠色債券和發(fā)行項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)的界定，在資金投向、信息披露、第三方認(rèn)證、信用評(píng)級(jí)、綠色債券指數(shù)、擔(dān)保、次級(jí)債券與再保險(xiǎn)等信用增信工具、環(huán)境效益評(píng)價(jià)、項(xiàng)目評(píng)估和資金使用評(píng)價(jià)體系等多個(gè)方面完善。同時(shí)，可以考慮綠色債券發(fā)行人或投資人提供稅收優(yōu)惠、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重優(yōu)惠、審批的快速通道、海外人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)行的相關(guān)配套支持等系列政策出臺(tái)落地。另外，我國(guó)已經(jīng)相繼出臺(tái)綠色金融債、綠色企業(yè)債、綠色公司債發(fā)行指引等制度。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市政債的發(fā)行可以很好地解決地方政府城鎮(zhèn)化環(huán)保產(chǎn)業(yè)投融資的問(wèn)題。未來(lái)我國(guó)可以考慮出臺(tái)相關(guān)制度，在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，允許試點(diǎn)城市通過(guò)綠色市政債的發(fā)行，創(chuàng)新推進(jìn)低碳綠色城市化的發(fā)展。
從企業(yè)跨境融資的角度來(lái)看，積極推動(dòng)境內(nèi)環(huán)保類企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在境外發(fā)行綠色債券的進(jìn)程，助力綠色企業(yè)提高海外投融資的效率。同時(shí)，逐步推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開放的進(jìn)程，吸引國(guó)際投資者投資于中國(guó)綠色債券市場(chǎng)，加強(qiáng)各離岸市場(chǎng)、貨幣當(dāng)局、監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)間的合作，以人民幣國(guó)際化推進(jìn)低碳節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)海外投融資的進(jìn)程。
目前我國(guó)一部分碳金融產(chǎn)品已進(jìn)入實(shí)際操作階段，在摸索中逐步積累起碳市場(chǎng)和碳金融體系的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，有序地發(fā)展碳金融產(chǎn)品和衍生工具，探索推動(dòng)建立排污權(quán)、節(jié)能量(用能權(quán))、水權(quán)等環(huán)境權(quán)益交易市場(chǎng)，繼續(xù)推進(jìn)全國(guó)性碳產(chǎn)品交易市場(chǎng)建設(shè)。
另外，根據(jù)綠色金融市場(chǎng)發(fā)育情況，適時(shí)建立綠色指數(shù)， 鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行指數(shù)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)綠色金融市場(chǎng)體系完備，為社會(huì)綠色投資者提供良好的綠色投資信號(hào)引導(dǎo)。
協(xié)鑫集團(tuán)執(zhí)行總裁孫瑋在陸家嘴綠色金融發(fā)展中心座談會(huì)上發(fā)言(資料圖片)
積極推動(dòng)綠色金融地方試點(diǎn)工作
2017年6月14日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)上，決定選擇浙江、江西、廣東、貴州和新疆的部分地區(qū)作為綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，從而推動(dòng)中國(guó)的綠色轉(zhuǎn)型。未來(lái)通過(guò)在5省區(qū)的體制機(jī)制探索， 積累可復(fù)制推廣經(jīng)驗(yàn)，從而更好地發(fā)揮綠色金融助推經(jīng)濟(jì)和城市的綠色轉(zhuǎn)型。
目前，地方政府參與綠色金融的積極性很高，其中浙江、貴州、廣東、新疆、內(nèi)蒙古、云南、河北、湖北、山東、陜西、江蘇等地已開始了綠色金融的初步探索并積累了一定經(jīng)驗(yàn)。綠色金融體系的重要組成部分綠色信貸、綠色債券市場(chǎng)、綠色基金、綠色保險(xiǎn)在部分地區(qū)開花結(jié)果，但由于缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管和法律標(biāo)準(zhǔn)、評(píng)估口徑，各地綠色金融發(fā)展也存在很多問(wèn)題，亟待配套政策的落地。
第一，鼓勵(lì)試點(diǎn)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)和銀行業(yè)積極開展綠色金融，設(shè)立綠色金融事業(yè)部或綠色支行，引進(jìn)專業(yè)人員開展業(yè)務(wù)。第二，在風(fēng)險(xiǎn)可控、設(shè)計(jì)合理的前提下，建立適用于試點(diǎn)地區(qū)的綠色金融指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，定期進(jìn)行綠色融資實(shí)施情況考核，設(shè)立相關(guān)綠色融資企業(yè)和綠色評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系。第三，劃撥專項(xiàng)綠色發(fā)展區(qū)域，運(yùn)用PPP模式實(shí)現(xiàn)區(qū)域的基礎(chǔ)建設(shè)，為該模式在本地區(qū)的推廣積累經(jīng)驗(yàn)。鼓勵(lì)符合條件的民間資本設(shè)立綠色銀行、綠色保險(xiǎn)公司、綠色基金等，支持銀行業(yè)開通綠色融資租賃項(xiàng)目，用于支撐地方綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級(jí)。
以綠色金融創(chuàng)新推動(dòng)綠色低碳城市發(fā)展進(jìn)程
我國(guó)明確提出加快推進(jìn)綠色城市、智慧城市、人文城市建設(shè)的目標(biāo)，加快財(cái)稅體制和投融資機(jī)制的改革，創(chuàng)新金融服務(wù)。綠色金融已成為我國(guó)國(guó)家戰(zhàn)略的重要組成部分，也為推動(dòng)區(qū)域和城市綠色投融資提供了基礎(chǔ)的政策框架。但是，我們也應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到，在當(dāng)前宏觀金融形勢(shì)和金融改革背景，我國(guó)的綠色發(fā)展仍面臨著諸多投融資方面的挑戰(zhàn)，與國(guó)家的綠色低碳發(fā)展目標(biāo)還存在一定距離。其中，最顯著的挑戰(zhàn)是：如何將綠色金融的重大頂層設(shè)計(jì)落地實(shí)施，在城市的綠色低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程中予以貫徹執(zhí)行。
2018年，我們應(yīng)該當(dāng)對(duì)綠色金融助力城市綠色低碳發(fā)展的執(zhí)行層面給予更多關(guān)注和研究，分析地方低碳融資障礙，探討綠色債券、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)等綠色金融工具在試點(diǎn)地區(qū)中面臨的機(jī)遇挑戰(zhàn)。對(duì)于城市的綠色低碳發(fā)展，我們應(yīng)加大以綠色債券市場(chǎng)推進(jìn)城市綠色發(fā)展進(jìn)程，以互聯(lián)網(wǎng)+綠色金融創(chuàng)新為綠色化提供快速的融資路徑。
浙江省安吉縣委書記沈銘權(quán)談如何落實(shí)“綠水青山就是金山銀山”的綠色發(fā)展理念(資料圖片)
以綠色金融的國(guó)際合作推動(dòng)全球綠色發(fā)展進(jìn)程
有效的國(guó)際合作是推動(dòng)各國(guó)綠色發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。中?guó)倡議發(fā)起并共同主持了G20綠色金融研究組，在全球范圍推動(dòng)形成發(fā)展綠色金融的共識(shí)。目前中美成立了中美綠色基金，中英、中法開展財(cái)金對(duì)話，這些都為綠色金融的國(guó)際合作帶來(lái)了更多機(jī)遇。
經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，加強(qiáng)綠色金融的國(guó)際合作，支持社會(huì)資本和國(guó)際資本設(shè)立各類民間綠色投資基金已成為綠色發(fā)展合作的重點(diǎn)。值得一提的是，“一帶一路”的綠色化投資已經(jīng)得到很多關(guān)注，建議通過(guò)綠色基金的方式聯(lián)合全球合作伙伴, 運(yùn)用PPP(公私伙伴合作)模式,在絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶沿線地區(qū)進(jìn)行綠色投資和綠色技術(shù)的落地,應(yīng)對(duì)氣候變化,推動(dòng)改善生態(tài)環(huán)境, 利用亞投行、金磚銀行、絲路基金等機(jī)構(gòu)和國(guó)際資本實(shí)現(xiàn)“一帶一路”的綠色化發(fā)展。
建立綠色金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系
綠色金融的發(fā)展仍處于探索階段，必須建立綠色金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、健全問(wèn)責(zé)制度、推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境壓力測(cè)試、強(qiáng)制性上市公司環(huán)境信息披露制度，制定投融資風(fēng)險(xiǎn)考核機(jī)制，引進(jìn)第三方綠色評(píng)估機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)綠色金融發(fā)展監(jiān)管。制定專門的綠色融資審查體系，嚴(yán)格監(jiān)督資金的使用方向和影響結(jié)果，培育專業(yè)的第三方綠色評(píng)估機(jī)構(gòu)，確保綠色融資資金投向真正的綠色項(xiàng)目。依法建立綠色項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，通過(guò)擔(dān)保和保險(xiǎn)體系分散金融風(fēng)險(xiǎn)。建立綠色金融信息交流交易平臺(tái)，解決綠色金融市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱問(wèn)題，有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)綠色金融體系本身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，加快綠色金融助力低碳綠色發(fā)展的進(jìn)程。
十九大報(bào)告進(jìn)一步明確，我國(guó)要堅(jiān)持環(huán)境友好，合作應(yīng)對(duì)氣候變化，保護(hù)好人類賴以生存的地球家園。綠色金融關(guān)乎我國(guó)乃至全球永續(xù)發(fā)展，而我國(guó)在相關(guān)領(lǐng)域已經(jīng)走在了全球前列，并逐漸顯現(xiàn)出對(duì)全球的引領(lǐng)作用。展望2018年，隨著改革的不斷深化，綠色金融等工具創(chuàng)新和逐步落地實(shí)施，中國(guó)將在全球市場(chǎng)進(jìn)一步展示在綠色低碳發(fā)展和綠色金融創(chuàng)新方面的領(lǐng)導(dǎo)力，綠色金融也必然成為綠色可持續(xù)發(fā)展的重要引擎，推動(dòng)“建設(shè)美麗中國(guó)、實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明”的共同愿景實(shí)現(xiàn)。
